铜产量增速回升推动价格回落，国际贸易增速下滑也导致铜需求减少。沪深300和十年期国债消费在政策刺激可能快速回升，但房地产仍然低迷，基建投资需要时间，我们认为，经济整体复苏仍需要一定时日，目前复苏力度较弱，沪深300指数回暖需要更多有利条件。物价高涨影响消费，供应链恶化拖累制造，俄乌冲突推高大宗商品价格，美国经济在内忧外患之下软着陆困难。原因如下，在俄乌冲突持续影响下，国际大宗商品价格居高不下；中国疫情导致供应链恶化，制造业成本提升；欧央行最快7月才停止资产购买并加息，货币紧缩节奏过慢。1.3俄乌冲突影响边际减弱俄罗斯总统普京近期讲话趋于缓和，冲突进一步升级的概率下降。...
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