上周多个基本面因素出现明显变化，防疫政策优化改变经济预期、民营房企企业债券融资支持工具的推进和房地产16条政策支持工具带来地产修复预期、中美会晤预示地缘政治改善预期以及央行流动性边际收紧等，多个利空因素共振作用下，市场连续调整，净值大幅回撤，市场恐慌加剧，机构纷纷赎回而引起负反馈。在当前强预期、弱现实的状态下，经过了一轮大幅调整后，以上因素短期内对债市的影响相对有限，负反馈的持续时间可能是更重要的影响因素。地产政策的落地需要一定的时间，需求端的疲软仍然是较大的制约；防疫政策边际优化，但疫情反复的情况下，国内防疫措施仍然严格，动态清零的基本态度尚未动摇。...
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