化妆品行业2023年1月月报：产品集中获批 重申医美板块配置价值

化妆品行业展望2023年行业增速的能见度相对偏低、而功效性国货品牌崛起的趋势则较为明朗，一批国货品牌在今年的两次大促中脱颖而出、同时也享受到大促对拉新带来的正外部性，在品牌势能向上的趋势下，从增长的确定性而言，我们认为量增逻辑相对比价增逻辑的持续性更强，预计未来具备人群渗透和品类延展能力的品牌将更具增长潜力。2023年2月投资观点2022年1月份春节错期、返乡趋势等阶段性因素对美妆电商发货、医美线下修复形成扰动，但从环比趋势来看，预计线下医美客流环比12月已经出现改善，与我们在疫情管控优化趋势下、医美消费场景修复预期更强的判断保持一致。...
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