从需求端来看，制造业投资、社会消费品零售等此前总需求相对薄弱环节的恢复超出市场一致预期。最引人关注的是制造业投资单月同比出现了强劲的反弹，从前月的3.1%上升到8月的6.1%，远超预期。实际上，近期以来工业企业盈利的强劲增长已经预示着制造业投资可能会比较强劲，我们预计未来几个月制造业投资仍将至少维持在比疫情前（3%左右）不弱的水平。实际上，除了家具、建材和汽车等少数品种，绝大限额以上企业社会消费品的品类都较上个月反弹，汽车零售额同比虽然有所回落，但仍然维持在两位数增长的水平。我们认为就业收入的持续改善以及北京从疫情中恢复都对消费的加速反弹提供了动力，也与我们的预期基本一致。...
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