虽然指数处于扩张区间意味着制造业整体的需求与产出都在持续改善，然而出口的大幅下行可能很显著的影响了需求和生产的复苏力度。在国内疫情控制相对有效、供给端改善更明显的冲击之下，叠加海外需求不振大宗商品价格大幅下滑的影响，我们预计4月通缩的压力将继续显现，特别是在工业品部门。具体而言，新订单和生产都持续复苏，但是出口订单的急剧恶化以及偏弱的进口子指数说明外部需求的显著走弱是国内经济的复苏力度偏弱的主要原因。在这种情况下，尽管猪肉价格仍有一些不确定性，但是经济整体的通缩压力将进一步显现。在工业部门，由于海外经济急剧恶化持续冲击大宗商品价格，通缩压力将尤其显著。...
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