安信证券宏观研究政策宽松提振市场旬度经济观察韦志超1袁方(联系人)22019年12月31日内容提要12月中采制造业PMI为50.2，持平于上月，显示经济可能阶段性弱企稳。市场对经济短期企稳的预期较充分，因此12月下旬货币政策的边际放松超出市场预期，引发了大类资产的普涨。随着经济企稳迹象进一步显现，政策短期内近期各项改革措施密集出台，略超市场预期。二、政策超预期宽松，大类资产普涨尽管12月PMI略超市场预期，显示经济可能暂时企稳，但数据公布后，资本市场表现较为平淡，股债均无明显反应。这可能意味着，市场之前对经济企稳的预期已经相当充分，对政策宽松的预期不高。...
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