柠檬市场与金融供给侧改革系列（五）：降准能如何缓解包商事件带来的信用紧缩？

部分中小银行由于同业负债收缩带来的资产端收缩的压力在理想情况下可以通过其它银行把原本用于投资这些缩表银行同业负债的资金直接用于承接相关资产而完全对冲。估算银行渠道的信用收缩就需要估计缩表银行同业负债端的紧缩规模超出这些银行较高流动性资产抛售规模的部分。停止向相关非银机构提供债券质押融资的银行等机构可以直接承接相关资产，理想情况下对实体部门的信用供给也完全没有冲击。在比较严厉的假设环境下仅有高流动性资产可以应对全部同业负债收缩一半，部分中小银行银行缩表对信用供给的收缩在5400亿。...
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