安信证券宏观研究供应更快恢复，资产价格重估旬度经济观察韦志超1袁方(联系人)2内容提要2020年4月19日3月以来供应的恢复显著快于需求，这可能与企业加速消化积压的订单有关。主动信贷投放的扩张，叠加经济供应相对需求更快的恢复，导致资金流入资产市场，进而表现为股市的触底回升，利率债收益率持续下行以及人民币兑美元维持弱势，预计这一力量短期仍将延续。美国和日本、欧洲10年国债表现的分化，或许主要是离岸市场美元荒远没有消除所致，汇率和信贷市场也在反映这一压力。外需2季度的塌方以及随后缓慢的恢复将对我国制造业投资形成压制。从高频数据来看，当前生产已经恢复至往年水平的九成，进入新的均衡。...
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