安信证券宏观研究旬度经济观察社融增速拐点已现袁方1内容提要2020年12月10日11月以来随着存货回补的启动以及终端需求的趋势恢复，工业品价格大幅走强，而猪肉价格趋势回落压制CPI的表现。今年下半年以来，海外需求恢复以及供需缺口的存在是推动中国出口走强的主要力量。从这个角度来看，考虑到明年疫苗大规模推广使用后，海外经济在供应层面的恢复、以及基数的原因，出口增长或难维持。11月以来随着存货回补的启动以及终端需求的趋势恢复，工业品价格开始大幅走强。往后看，考虑到存货回补刚刚启动、终端需求恢复的动能仍在延续，未来一段时间工业品价格有望维持强势，这也将对相关行业盈利的改善形成支撑。...
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