但下半年随着美国群体免疫的实现，供应层面加速恢复，服务消费重新替代商品消费，中国的出口以及全球工业品价格将面临向下的压力。下半年随着疫情的控制，供应层面的响应将逐步释放，服务消费将重新替代商品消费，这一过程将压制大宗商品价格的表现。从核心CPI以及五一消费数据来看，尽管国内疫情得到有效控制，但居民仍处于心有余悸的阶段，预防性储蓄的释放整体缓慢，这一情形拖累了居民部门收入的回升，进而使得消费活动的恢复相对缓慢。三、经济持续复苏，通胀情绪抬升受大宗商品价格上涨以及通胀预期升温的影响，5月权益市场估值承压，上证综指和沪深300指数均出现下跌。...
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