安信证券宏观研究10月金融数据点评居民缩表延续袁方1束加沛2（联系人）2022年11月10日内容提要10月的社融数据总量少增，结构分化。居民部门缩表可能与长期预期变化有关，房地产流动性压力和疫情反复或许是主要原因。图3近三年10月份信贷分项，亿元2020年10月2021年10月2022年10月人民币贷款短期贷款票据融资中长期贷款非银金融机构贷款数据来源Wind，安信证券安信证券宏观研究第3页，共8页2022年11月安信证券宏观研究分结构看，中长期和短期贷款是主要拖累。我们认为，这反应了居民的长期预期可能出现变化，受到包括房地产和疫情的影响，居民对长期工资性和财产性收入预期均出现回落。...
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