企业债券融资3751亿元，较12月显著改善，主要由于永煤违约事件的影响逐步消化以及经济复苏强劲和货币环境紧平衡的背景下，信用债作者的配置价值有所提升。流动性判断今年货币政策主线是稳杠杆，M2和社融增速预计不会进一步出现明显回落。基本可以确定的是广义流动性增长最快的时间已经过去，10月是社融增速顶点进一步得到确认。考虑中长期信贷在经济复苏背景下增长有望延续，居民房贷在监管导向下或有降温，普惠政策退出对新增信贷或有扰动，信贷整体预计保持平稳，使M2和社融增速与名义GDP增速相匹配。信贷整体预计保持较为平稳，M2和社融增速预计不会进一步出现明显回落。...
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