宏观点评:社融数据的背后是政策选择题

报告地区:北京市
发布时间:2019年08月13日
相关报告如果逆周期政策能够适度对冲,社融增速有望维持在11%左右的水平,经济有望在下半年阶段性企稳;如果政策不做任何加码,后续社融增速可能在10%11%区间内震荡回落,6月10.9%将成为年内社融增速的高点,对应下半年经济下行压力不减,但幅度也会有所放缓。风险提示逆周期政策力度不及预期;中美摩擦再度升级请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1宏观报告宏观点评7月社融信贷数据明显低于市场预期,其中新增信贷1.06万亿,与我们预期一致(1.01.1万亿),低于市场预期(WIND预期1.24万亿);新增社融1.01万亿,大幅低于我们(1.41.5万亿)和市场预期(WIND预期1.625万亿)。...
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