北京市市辖区综合报告

DT财经是第一财经旗下数据内容与社群平台，集数据内容聚合、数据社群、数据活动、数据可视化于一体。用大数据解读消费社会和商业图景，连接数据、机构和人群，旨在打造大数据时代的内容生态入口。目前，DT财经拥有20万专业读者，主要产品包括商业大数据研究项目城数和NEXT情报局，以及汇聚数据专业人士的数DT财经是上海市政府开放数据创新应用大赛(SODA)的战略合作伙伴，及联合国开发计划署(UNDP)责任创新大赛的官方数据合作机构。曾获得第三届中国数据新闻大赛业界组一等奖，腾讯财经最具价值媒体公众号TOP10，并入围全球信息可视化领域最知名的奖项之一全球凯度信息之美奖。城数是第一财经数据科技有限公司DT财经旗下城市数据研究机构品牌，提供关于城市商业研究的数据新闻、数据报告、数据产品和定制化服务，在帮助个体更好地理解城市的同时，为观察城市的商业格局和消费者偏好建立新的视角，为相关机构提供投资、规划、选址和运营等决策咨询信息。在当今的城市生活中，地铁站点正在成为观察城市发展的重要坐标，周边区域也正在演化为城市商业空间的重要节点。不同类型、规模、业态的商业设施围绕地铁站展开，形成多样化的城市商业网络。作为城数的重点研究项目，地铁1公里以地铁站点的中心位置为坐标，向外延展一定距离作为地铁周边的辐射圈，通过采集圈内多源数据，来分析每个站点及周边的功能倾向、业态发展和人群活跃情况。在过去的一年里，我们为深圳、上海和北京三座城市撰写了城市大数据活跃报告，同时配合推出了交互可视化工具。回复北京报告获取完整版报告关于DT据社群。关于城数11.如何认识一座城市面对庞大繁杂的城市机器，我们如何选择合适的方式丈量它。2为什么选择地铁站如今，地铁是大城市中最重要的交通脉络，地铁站出入口则是人流集中的进出口，以地铁站为中心向外辐射的小区域聚拢了各种资源，形成了城市的节点。地铁站周边区域正在成为城市商业空间的重要节点，不同类型、规模、业态的商业设施围绕地铁站点展开，形成多样化的城市商业网络体系。我们选取北京作为观察对象，以全城405个地铁站（换乘站计为1站，含94个在建站点）中心点周围半径500米的区域为地铁站辐射圈，采集多项数据，形成包含14项指标的BLECTS指标体系。综合评价一个地铁站辐射圈的综合实力，我们获得了一组关于北京的城市数据速写。32.寻找活跃的城市空间顺着地铁站辐射圈这条线索，我们希望找到最活跃的城市空间。4最顶级辐射圈依旧位于国贸CBD和王府井区域地铁站辐射圈TOP10一览要寻找城市的活跃空间，最初始，我们北京地铁站辐射圈综合实力TOP10的目光落在了北京综合实力最强的地铁辐射圈上。地铁站辐射圈BLECTS得分排名前十的站点主要分布在中轴线东侧，其中3个位于国贸CBD商圈，2个位于王府井商圈。西边则是海淀黄庄站和西单站。注地铁线路图中包含在建线路。数据来源DT财经城市数据库5北京的东强西弱地铁站辐射圈聚类特征分析城市的活跃空间往往不仅存在于顶级站点中，在部分功能突出的站点中同样会出现。按照站点14项指标的表现，我们将北京405个站点分成7类，北京全城地铁站辐射圈聚类特征分布图观察其特征区。中心地带。东强西弱城市中心及次级中心站点中，23分布在东侧的东城区和朝阳中心分散与上海不同，北京的城市中心和次级中心站点没有连成一个商务区的新老对抗西二旗和丽泽商务区等新兴商务区配套较差，国贸CBD、金融街和中关村等仍是配套优质的商务站点聚集地。居住区睡站众多居住区的南北分布较为均衡，配套较差型居住区(即睡站)较多，共44个，占北京全城地铁站比例超过10%。注其中除城市中心和次级中心站点外，其它聚类描述的都是该项指标更为突出的功能站点。数据来源DT财经城市数据库6东城西城实力最强，朝阳巨无霸，海淀地铁资源匮乏透过地铁看北京各区综合实力行政区的发展是城市观察中不可忽视的部分。根据站点得分排序，我们将405个站点平均划分为5个梯队，从高到低依次为IV级。通过分析各个行政区中站点的级别分布，我们得以评估每个行政区的综合实力。注1.延庆区、密云区、怀柔区暂无地铁；2.人均站点数量为常住人口人均拥有站点数量；3.由于篇幅限制，未在此页中显示的行政区实力，详见完整版报告。数据来源DT财经城市数据库7在地铁站尚未建成通车时，周边区域的北京轨道交通运营里程变化北京在建地铁站辐射圈分布寻找城市空间的潜力增长点北京在建站点布局资源聚集度还远没有达到顶峰，因此一些在建站点很可能成为未来增长点。北京有94个在建站点，其中九成分布在欠发展区域，仍有一成位于城市中心区域，比如金融街、王府井、工人体育场站等，它们或将基本补齐这几个人气极高区域的站点短缺。数据来源DT财经城市数据库83.北京人的生活状态站点的各项指标得分反映出周边北京人的生活状态。交叉更多数据后，我们得以更完整地回答北京人活得怎么样这一问题。9北京人的四个生活速写各功能TOP30地铁站辐射圈特征分析如何拆解城市人的生活我们尝试用商北京地铁站辐射圈各项功能TOP30站点分布务、居住、商业、休闲娱乐这四个维度作为抓手，观察北京人在生活中的不同面向。通过分析311个运营站点中四项主要指标排名前30的站点，我们得以展示北京在不同功能上的区域实力发展差异，同时，更细微地观察这些地铁站辐射圈和站点群的发展生态，从而了解北京人的普通生活。商务TOP30北京人的上班区域集中在东二环东三环以及中关村等传统商务核心区域，国贸配套较好，望京和西二旗两个新兴商务站点实力不俗，但配套一般。居住TOP30北京最优质的居住区分布在西城、东城、朝阳与海淀区，东西分布均衡，但南部出现空位。住在西二环金融街区域的成本最高，且休闲娱乐配套匮乏，东三环国贸CBD区域居住供应密集、综合功能强势。数据来源DT财经城市数据库商业TOP30北京的商业购物格局由王府井、西单、国贸3个城市商业核心，望京、中关村等多个商业副中心，以及城市边缘区域商业中心共同组成。五环外的常营站等新兴商业站点进入前十，而南城在顶级商业选择上依旧匮乏。休闲娱乐TOP30北京的优质休闲娱乐去处主要分布在东三环以内，东强西弱状况比前三者都更加突出。东部两大阵线实力强劲，分别是地铁5号线磁器口站雍和宫站段与10号线双井站三元桥站段。10住在哪儿，这个问题背后是对于北京城北京7个典型商圈的人群画像北京人居住生活图鉴DT贝壳研究院市生活的多元讨论。于是，我们对于北京人的居住问题进行了更深层的探索。结合DT财经城市数据库及RealData数据库，形成8类17个最具代表性的评析维度，重点选择分布在北京不同区域的7个典型商圈，通过商圈间的人群画像，我们希望描绘更为生动形象的北京人居住生活图鉴。数据来源DT财经城市数据库、RealData数据库11通勤里的贫富差距在中关村走路上班，在沙河横跨京城DT中国城市规划设计研究院考量居住环境时，通勤距离是上班族极北京全城运营站点周边平均通勤距离分布通勤距离最长站点TOP10其关注的一点。根据地铁站周边的手机信令数据，我们详细评估了北京不同区域的职住平衡状况。北京各站点区域平均通勤距离为7.7公里，四环以外各站点大多为7公里以上。通勤距离最长的站点是沙河站，通勤距离最长的TOP10站点中6个位于昌平区。通勤距离最短的TOP10站点，通勤距离均为34公里，7个位于海淀区。魏公村中关村五道口一带成为北京职住平衡最好的区域。通勤距离最短站点TOP10数据来源中国城市规划设计研究院124.城市与商业的进阶探索在观察城市生活之外，我们结合地铁站辐射圈BLECTS体系数据与联合研究方数据，也进行了一系列商业应用探索。13北京TOD形态与城市活力发展的关系DT世界资源研究所分析地铁站点BLECTS总分，可清晰发现北京城市活力热力分布图宏观层面北京城市级的活力中心。高活力地区聚集于北京的三大就业中心泛CBD、金融街、中关村，以及新兴商务区望京。北京城市级活力中心的涌现，多以经济发展为目标。在政策引导、自发生长两股作用力下形成，呈现出规模化发展的特点。北京轨道系统建设仅在追随城市级活力中心及其空间的生长。望京、金融街等地区的站点密度偏低。注1.TOD(TransitorientedDevelopment)是以轨道为导向的城市开发模式；2.城市活力以BLECTS得分为衡量依据。数据来源DT财经城市数据库、世界资源研究所14如何用大数据为地铁站内广告投放提供DT财经地铁广告价值大数据评价体系地铁广告价值再定义DT北京三木国际更精细的建议影响一座地铁站广告价值大小的关键因素，是其地铁媒体广告的曝光量与曝光品质。基于地铁站的人流量数据及BLECTS指标体系，我们构建了一套DT财经地铁广告价值大数据评级体系。其中最有价值的55个站点为级，90个较有价值的站点设为级，其余为级站点。1级站点2级站点数据来源DT财经城市数据库15大望路、国贸、东直门、海淀黄庄、西单、东单、崇文门、朝阳门、西直门、复兴门、呼家楼、宣武门、望京、北京站、建国门、宋家庄、雍和宫、北京西站、三元桥、车公庄、四惠、平安里、五道口、王府井、金台路、双井、国家图书馆、知春路、西二旗、公主坟、磁器口、东四、十里河、角门西、惠新西街南口、四惠东、大屯路东、立水桥、青年路、北京南站、团结湖、东大桥、九龙山、望京西、菜市口、白石桥南、望京东、南锣鼓巷、积水潭、霍营、军事博物馆、东四十条、亮马桥、芍药居、蒲黄榆刘家窑、金台夕照、苏州街、阜成门、永安里、鼓楼大街、育知路、牡丹园、六里桥、前门、东湖渠、常营、回龙观、西红门、顺义、惠新西街北口、天通苑、灯市口、慈寿寺、郭公庄、西土城、中关村、七里庄、劲松、北土城、天安门东、北苑路北、将台、龙泽、上地、六里桥东、金安桥、太阳宫、人民大学、西苑、潘家园、长椿街、平乐园、西局、丰台科技园、长春桥、万寿路、天通苑北、五棵松、海淀五路居、角门东、达官营、灵境胡同、草房、北新桥、南礼士路、十里堡、健德门、苹果园、通州北苑、新宫、和平西桥、玉泉路、望京南、梨园、阜通、大钟寺、广安门内、魏公村、广渠门内、大红门、八宝山、柳芳、安定门、安立路、六道口、立水桥南、动物园、天坛东门、湾子、西钓鱼台、张自忠路、安贞门、九棵树、公益西桥、双桥、和平里北街、高米店南、珠市口、朝阳公园、天安门西、奥林匹克公园、欢乐谷景区、车公庄西、天通苑南进一步分析各个级站点的人群对于部部分优质站点投放方向分析地铁广告价值再定义DT北京三木国际分品类的消费偏好，我们发现望京站和望京东站的五个品类主观消费需求高，且二者收入水平较高。海淀黄庄站在彩妆、数码相机、智能设备领域具有极高消费潜力。三元桥站周边消费人群更偏爱数码相机和运动健身用品。复兴门站的消费需求主要集中在居家用品和运动健身用品，且两个站点的客观收入也较高。注消费偏好分析仅限于55个级站点，以消费类品牌为例，分为客观收入和主观消费需求。客观收入为由e成科技提供的站点周边上班族薪资数据，主观消费需求为站点周边人群在CBNData消费大数据中部分品类的消费情况。数据来源CBNData消费大数据、e成科技16结合线上线下商业数据，我们发现时尚品牌新势力榜北京TOP20时尚品牌新势力榜北京篇DTCBNData无论上海还是北京，adidas都位居第1。而NIKE在北京市场的线上表现略逊于上海。在北京，ONLY和VEROMODA实力不容小觑，线下实力强劲且线上表现不俗。优衣库线上指数得分第1，但站点周边店铺较少，线下指数得分低，总排名第5。海为30%。北京榜单TOP20中，国货品牌占比45%，上注关于时尚品牌新势力榜上海篇内容，参见《2017上海城市大数据活跃报告》相关章节。指标说明17数据来源DT财经城市数据库、CBNData消费大数据线上指数表示品牌的线上需求量，包括品牌在CBNData消费大数据中收货地址为北京的线上销售数据。线下指数表示品牌的商圈选址质量，包括品牌位于地铁站周边1公里范围内的线下店铺数量，及地铁站辐射圈BLECTS体系评分。版权声明本数据报告页面内容、页面设计的所有内容（包含但不限于文字、图片、图表、标志、标示、商标、商号等）版权均归DT财经所有，获取授权请联系dtcj@dtcj.com。凡未经DT财经书面授权，任何单位或个人不得复制、转载、重制、修改、展示或以任何形式提供给第三方使用本数据报告的局部或全部的内容。任何单位或个人违反前述规定的，均属于侵犯DT财经版权的行为，DT财经将追究其法律责任，并根据实际情况追求侵权者赔偿责任。

社会服务行业周报北京环球度假区9月1日正式开启试运营本周主要观点及投资建议?北京环球度假区9月1日正式开启试运营。试运行期间，北京环球影城主题公园、北京环球城市大道以及两家度假酒店环球影城大酒店、诺金度假酒店仅对受邀客人开放，受邀客人包括部分度假区合作伙伴，以及正式市场推广活动中选中的部分粉丝。主题公园会带来两种效益，其一为经济效益，其二是社会效益。对北京市来说，环球影城带来的效益主要体现在推动通州区发展上，这与城市总体布局与发展战略息息相关，未来通州区会着力打造文旅方面的集中产业区，交通、酒店、零售等方面都会得到利好。除此之外，环球影城入驻还有利于更新北京的城市名片。投资建议国内病例基本清零，预计国内将持续疫情常态化防控，中秋国庆小长假临近，关注OTA平台出行预定情况。从长期趋势来看，国外疫情持续反弹，Delta病毒传染性持续增高在多个国家掀起感染高峰，出境游年内恢复可能性较小，游客出行需求将持续落实在国内。从短期来看，境内区域疫情反复在一个月左右得到有效控制，但此次Delta变异株传播能力快、传染性强、防疫难度增加，对休闲景区、主题游、亲子游以及中心城市周边景区和酒店客流带来较大打击。今年中秋节较往年有所提前，目前正处于月饼备货期，关注广州酒家月饼销量情况。市场回顾?沪深300上涨1.21%，报收4827.04点，休闲服务行业指数上涨4.87%，跑赢沪深300指数3.66个百分点，在申万28个一级行业中排名2?社会服务各子行业涨跌幅由高到低分别为景点（7.96%）、旅游综合（5.35%）、餐饮（4.19%）、酒店（1.69%）、其他休闲服务（4.93%）。?个股三特索道以18.19%涨幅最高，科锐国际以5.52%跌幅最高。第6。行业动态1）澳门开关一年来旅游业复苏强劲，高星酒店订单量大增388%2）北京环球度假区9月1日正式开启试运行3）希尔顿、万豪、洲际均优先中端品牌开发重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示?疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。

社服零售行业周报北京环球影城正式开园在即医美行业监管持续加码北京环球影城正式开园在即，首旅酒店（600258.SH）将显著受益。环球影城官方宣布将于9月20日正式开园，届时北京环球影城主题公园、两家度假酒店（环球影城大酒店、诺金度假酒店）、北京环球城市大道将面向公众正式开放。我们认为环球影城的开业将对首旅酒店产生显著的积极影响1）景区内的唯一两家酒店（当前在上市公司体外，但根据同业竞争承诺，首旅集团计划于2022年底之前将两家酒店管理公司凯燕国际50%股权转让给首旅酒店）将直接受益于景区游客住宿需求；2）目前首旅集团正积极布局通州区酒店市场，承接景区周边住宿的外溢需求，当前公司在环球影城周边的酒店布局包括建国铂萃、如家精选、如家酒店等，公司定增项目资金部分也将重点用于环球影城周边的酒店布局，目前环球影城整体外部规划的酒店项目公司正积极参与。医美行业监管政策持续加码。国家药监局官网9月1日发布消息，将重点加强整形用注射填充物和光治疗美容设备等产品的管理；并提醒经营企业和使用单位，要从合法渠道购进依法取得注册证或者备案凭证的医疗器械，做好进货查验和销售记录；网络交易平台应当对入驻企业和产品资质进行审核，发现违规行为和违规产品信息，应当及时进行处置并报告。同时，青岛、山西等多个省市相继启动打击非法医疗美容服务专项整治，引导医美行业正规化、规范化发展。我们认为，监管政策的持续加码将加速医美行业的出清，淘汰一批不合规不合法的医美产品和服务机构，从而有利于正规上游厂商及中游服务机构市占率的提升；重点推荐爱美客（300896.SZ）、华熙生物（688363.SH）。2本周（202183095）健康食品新锐品牌广受资本热捧，茶饮、咖啡、美妆、宠物等领域融资事件仍有发生。1）健康食品植物基人造肉新品牌植物教授获5000万元A轮融资，新沙拉健康食品研发商完成金额千万港元级别的PreA轮融资，功能性乳制品品牌牛毛黑完成千万级天使轮融资，依托美妆零食产品思维的U卡获超千万元天使轮融资，其按功效推出了针对身材管理的维生素柠冻、针对肠道健康的酵素茶冻、针对身体养护的益生菌蜜冻和针对皮肤管理的胶原莓冻四大类产品矩阵。2）茶饮咖啡主打新鲜柠檬搭配不同茶底的特色茗茶的丘大叔柠檬茶获过亿元PreA轮融资，新型连锁咖啡品牌DOUBLEWIN完成了天使轮融资，另一咖啡连锁品牌SEngine鹰集咖啡也于近日获哔哩哔哩投资。3）宠物美妆巴西宠物用品电商平台获1.5亿美元C轮融资，草本护肤品品牌林清轩完成数亿元B轮风险提示宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。Allklear黑Petlove融资。

2019年8月25日宏观经济定价彰显定力住房贷款利率政策调整点评要点8月25日央行就新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜发布公告并答记者问，房贷利率定价细则包括明确房贷利率定价基准为LPR基础上加点，利率重定价周期更为灵活，同时利率折扣不再，各省级市场利率定价自律机制将确定辖区内房贷利率在LPR基础上的加点下限，因城施策。此前央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。新机制推出初期，各地新增个贷利率跟原先比会有升有降，但总体来讲房贷利率大概率会持平或略低于现行房贷利率，而未来或随利率周期温和下行。对于存量个人住房贷款，定价机制尚未调整，利率被固化，关注后续改革。宏观简报(执业证书编号S0930516100002)(执业证书编号S0930516110004)(执业证书编号S0930517100005)分析师张文朗02152523808zhangwenlang@ebscn.com黄文静01056513039huangwenjing@ebscn.com邓巧锋02152523805dengqiaofeng@ebscn.com联系人郑宇驰02152523807zhengyc@ebscn.com敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告20190825宏观经济8月25日央行就新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜发布公告并答记者问，我们点评如下新房贷利率定价机制大变局明确房贷利率定价基准。新发放商业性个人住房贷款利率参考LPR并在此基础上加点，合同期限内加点固定不变。由于LPR仅有1年和5年期以上两个期限品种，1年期和5年期以上的个贷利率有直接对应的基准，1年期以内、1年至5年期个贷利率基准，可自主选择两个期限品种之一作为基准，并在此基础上通过调整点数反映期限利差。利率重定价周期更为灵活。现行房贷利率重定价周期通常为1年（次年1月1日），新机制下利率重定价周期可由借贷双方协商，短至1年，最长则为合同期限。利率折扣不再，各省级市场利率定价自律机制确定LPR基础上的加点下限，因城施策。新定价制度下，个人首套房贷利率不得低于同期限LPR，二套房不得低于同期限LPR加60个基点。同时人行省一级分支机构将会指导各省级市场利率定价自律机制，确定辖区内房贷利率加点下限。新机制房住不炒意图明显8月20日央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。央行在公告中重申房住不炒，因城施策思路有望延续，但由于市场化利率定价自律机制只到省一级，省级以下各地市房地产市场差异较大，不同地市的加点下限尚需精细化。对于存量个人住房贷款，定价机制尚未调整，利率被固化，关注后续改革。公告中规定，对2019年10月8日前已发放和已签订合同但未发放的贷款仍按原合同执行。截止2019年6月，存量个人住房贷款余额28万亿，占人民币中长期贷款余额的30%。之前存量个贷中有相当比例是浮动利率（跟随贷款基准利率逐年浮动或逐月浮动），LPR形成机制改革后，原先贷款基准利率将不再变动，存量房贷利率也由浮动被动锁为固定。关注未来是否对存量合同做出转化，以在贯彻房住不炒的同时，不额外增加居民负担。对于新增个人住房贷款，首套和二套利率的下限均较原先更高。首套个贷利率不低于LPR报价，5年期以上LPR最新报价4.85%，比原先贷款基准利率4.9%只低了5bp（相当于下浮1%），而原先有实行95折（4.66%）和9折(4.41%)的银行相比，利率下限抬高（以上海为例，根据融360统计，2019年7月上海首套平均利率4.84%，其中17家银行95折，1家可做到9折）。二套个贷利率至少要较LPR上浮60bp，5年期以上为5.45%，相当于原先基准上浮了12.4%。而原先二套最低上浮10%（49bp），对应利率5.39%。新机制推出初期，各地新增个贷利率跟原先比会有升有降，但总体来讲房贷利率大概率会持平或略低于现行房贷利率，而未来或随利率周期温和下行。融360大数据研究院的数据显示，今年7月全国首套房贷平均利率5.44%，相当于原基准利率（4.9%）上浮1.11倍，二套房贷平均利率5.76%，相当于原基准利率（4.9%）上浮1.18倍。从平稳过渡的角度来讲，全国范围内的首套房贷利率加点下限或约4050bp，二套房贷利率加点下限或约敬请参阅最后一页特别声明2证券研究报告20190825宏观经济6080bp。但随着国内经济下行压力的加大和全球降息潮的开启，未来央行若下调政策利率，可通过LPR利率传导到房贷利率，带动房贷利率温和下行。房住不炒仍是政策核心。房贷与国债作为长端利率走势有一定的相关性（图1）。但是房贷利率仍然受到政策的严格约束，虽然国债收益率不断下降，但房贷与国债、一般贷款利差仍然保持高位（图2），显示房住不炒仍是政策核心。图1个人住房贷款、一般贷款与国债利率图2住房贷款与国债、一般贷款利差个人住房贷款加权平均利率一般贷款平均加权利率10年期国债收益率房贷与国债利差房贷与一般贷款利差百分点%876543254321012资料来源Wind资料来源Wind从美国经验来说，与大多数国家（除丹麦、法国、德国以外）不一样的是，其按揭产品主要是固定利率按揭贷款。而政府支持机构（房利美、房地美等）通过发行MBS支持住房贷款，使得长端的房贷利率与10年期国债利率走势基本一致。而短端的银行最优惠贷款利率则与联邦基金利率走势基本一致（图3）。而美国2008年金融危机的一大诱因就是房贷标准的降低使得许多本来没有购房能力的人群买了房，次级贷款市场快速发展（图5），催生了房地产泡沫。大多数国家是货币市场利率（例如LIBOR，CIBOR，EURIBOR），而加拿大和日本使用最优惠贷款利率，韩国是大额存单或基金利率指数。调整期限通常小于等于1年。最初有利率优惠，但并不大（通常小于1%）（表1）。基准指数说明A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。分析、估值方法的局限性说明估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。分析师声明本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。特别声明光大证券股份有限公司（以下简称本公司）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。本公司经营范围证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称光大证券研究所）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。光大证券股份有限公司2019版权所有。

创业板未过会企业超40%有VCPE支持成长性成主因>>P2投资界独家P4麦考林拟赴美IPO，中国电子商务B2C企业何去何从声音P6好乐买李树斌细分电子商务将走向寡头时代仍急缺人才业界动态P10赛伯乐基金控股工大首创频现大单秒杀行情P10贝恩资本18亿美元收购童装零售商金宝贝P11海外PE融资通道放闸上海版QFLP方案获批P11嘉和一品获红杉资本中国基金及涌铧投资联合投资P11天津创投联合深创投6000万元投资北京中博农畜牧P12九鼎注资侨源气体及焊研威达筹建医药产业基金P12鼎楚科技获松禾及凌越资本投资计划创业板上市贝恩资本18亿美元收购童装零售商金宝贝>>P10PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cn创业板未过会企业超40%有VCPE支持成长性成主因PEdailyExclusive投资界独家投资界电子周刊20101015总第0456期文清科研究中心赵为鹏国资本市场具有标志性意义的创申请通过与否的重要标准。究其原因，相业板启动申购至今将满一年。在此当一部分企业IPO未过会的主因在于公期间，创业板快速成长壮大，投资司的净利润和成长性未获认可。如湖南金市场也从开板的疯狂热捧逐渐走向成熟能科技，是一家以生产工业炸药工程爆破理性。截至2010年9月29目在深圳创业材料的企业，由于其2009年2000余万元板上挂牌企业已经达到123家之多，总市的净利润无法确保未来的成长性，因而被值超过109亿人民币。而在这123家企业证监会创业板发审委否决。从事汽车整车中，71家企业背后有VCPE机构支持，成和零部件设计的企业上海同济同捷则由功IPO也为这些投机机构带来了令人羡于2008年的净利润低于2007年导致财务慕的回报。指标不达标而未能通过批准。同时，例如申请方控制人发生重大变化，申请人创立伊始，在具有高市盈率、高发行注册设立的问题，申请企业机构缺乏独立价和高超募率三高特征的创业板所性、刻意隐瞒信息披露等都会成为企业未带来的巨大的造福效应面前，各中小型企能通过创业板过会的诱因，使得申请企业业难以无动于衷，纷纷使出浑身解数，期名落孙山。望能榜上有名成为诸多创业板幸运星之一。然而现实总是残酷。迄今，在创业板下表为迄今为止，全部的创业板未发审委审批的184份上市申请中，36家企过会VCPE支持企业名单。（见表2和业未能过会，占申请数量的19.6%。（见表3）表1）在这些未过会的企业中，有VCPE支表1创业板上市申请企业持的企业15家，占到未过会企业总数的上市申请结果企业数量比例41.7%。主要集中在机械制造、IT行业和清洁技术行业。另据清科研究中心的数据显示，（MecoxLane）成立于1996年，是让形式退出麦考林，红杉资本成为麦考林2009年麦考林仅线上部分的实现营收就中国第一家获得政府批准从事邮的控股方。而此次与红杉资本的私定终达3.49亿元人民币，相比于2008年1.0购业务的三资企业，目前涉足邮购及电子身，为麦考林未来IPO铺下坚实之路。红亿元人民币的营收，增幅达249%，一跃商务领域，业务覆盖中国31个省市。日杉资本始创于1972年，曾经投资过苹果电成为继凡客诚品之后中国电子商务B2C前，据美国纳斯达克披露消息显示，麦考脑、思科、甲骨文、雅虎、谷歌等高质量的市场服装服饰产品市场中营收规模排名林计划募资1亿美元，成为中国首家在美公司，红杉资本中国基金成立于2005年，第二的企业。国资本市场实现IPO的电子商务企业。发展5余年时间，红杉资本已经成功通过IPO形式退出高德软件、诺康医药、匹克、成立于1996年的麦考林，通过业务新浪，成功IPO运作经验及对中国互联网线上线下多渠道扩展及资本市场助市场的深刻理解，在一定程度上可谓是麦力，业已取得了快速的发展。姑且不讨论考林上市的幕后推手。麦考林上市之路仍需多长，但是麦考林拟赴美IPO之实必将对中国电子商务B2C市从麦考林自身的发展情况场产生不小风波。中国电子商务B2C市场成资本宠儿，企业借势资本成趋势在中国互联网第三波商务热潮袭来之时，较具前景的中国电子商务市场必来看，借势中国服装市场规模的持续攀升及中国电子商务的快渊单位院亿元冤图12009中国B2C市场服装服饰产品份额麦考林与资本三次亲密接速发展，麦考林于2009年取得了触，借资本方之力为IPO铺路突飞猛进的发展。目前，麦考林在中国已经设立450家实体店据清科研究中心的数据显示，麦考林面，20072009年，麦考林的净营自1996年成立至今，已完成三轮融资，共获得约12227万美元融资额。据上市，但这种即将刮起的上市热潮，对子商务B2C网站有望成为增长最快的电子清科研究中心的数据显示，20062009年中于拉动中国市场内需具有积极的作用。商务细分品类之一。其中，凡客诚品、梦芭国电子商务B2C行业及相关领域共发生投莎、走秀网、麦包包等企业值得关注。资事件95笔，涉及企业44个，披露投资金根据清科研究中心发布的《2010年中额6.04亿美元。此外，值得注意的一点是国电子商务B2C市场投资研究报告》数据来再次，母婴类电子商务B2C成为又一2010年第二季度中国电子商务B2C领域已看，清科研究中心分析认为，预计三类电子快速发展的细分市场。中国母婴电子商务经发生16笔投资事件，其中13笔披露投商务B2C领域企业未来具有上市的前景B2C网上销售市场是相对更为细分的市资金额，总投资金额为1.38亿美元，平均场，2009年的销售收入约为8.24亿元人投资金额1061万美元，高于2008、2009年首先，3C类电子商务B2C企业发展民币，占比达3.68%。其中，红孩子领先优电子商务B2C市场平均投资金额。迅速。电子商务3C渠道作为中国3C线下势较为明显，销售规模达到3.28亿元人民销售的有力补充，成为中国电子商务B2C币，占比达39.81%。麦考林冲锋，中国电子商务众细分市场中发展较快的市场之一，在短B2C上市潮或将临近短的三年时间形成了一定市场规模，在众在红孩子成功模式的影响下，中国母多细分B2C市场销售份额排名第一，销售婴B2C网上零售市场引来了众多的跟进自2009年伊始，京东商城、凡客诚品收入约为99亿元，占比达44.20%。其中，者，如妈妈说、亲亲宝贝、丽家宝贝、乐友等电子商务B2C企业纷纷筹备上市，但是京东商城处于遥遥领先的位置，销售规模商城等厂商。部分厂商构建的电子商务均无实质性举措。此次，麦考林远赴美国纳达到37亿元，占比达37.37%。此外，卓目录销售直营连锁店发展模式值得斯达克上市，或将成为中国首家在美国资越、新蛋、北斗手机网、易讯网、世纪电器期待。本市场实现IPO的电子商务企业，也将一定城等销售规模均呈上升趋势。程度加速中国电子商务企业的上市之路。此外，珠宝类电子商务B2C预期进入姑且不去讨论中国电子商务企业能否圆满其次，服装类电子商务B2C异军突快速发展期。2009年中国服装市珠宝市场销售的另一渠道，在线下销售场销售规模达10490.9线上销售战略的指引下，取得了较快亿元，年增长率达的发展。中国珠宝电子商务B2C市场作为21.6%，创2006年以奢侈品市场的一个分支，发展较快，销售来的增长新高。其中，收入约为13.09亿元人民币，占比达服装类在线销售营收5.84%。钻石小鸟、戴维尼、九钻网等优秀为39亿元人民币，发企业发展值得关注。展空间巨大。此外，随着用户网购服装习惯另外，在众多获得投资的领先电子商日渐养成，尤其是女性务B2C企业中，资本方对其IPO的推波助群体对服装网购认知澜作用不容小觑，下一波上市的电子商务的不断提升，服装类电B2C企业中将不乏资本助力的黑马。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnPDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnVoice声音投资界电子周刊20101015总第0456期好乐买李树斌细分电子商务将走向寡头时代仍急缺人才文投资界刘聪近日，好乐买总裁李树斌接受了投资界独家采访，今年7月好乐买完成第二轮融资，据传获得包括红杉资本，英特尔投资及德丰杰三家数千万美元注资。对此次资金的用途，李树斌融资将主要用于五大仓储计划融资的主要目的是用于哪些方面河南及广东地区已建成做电子商务是需要很多钱的，我好乐买今年7月完成了第二轮融们的模式是直接采购货品到我们仓库里来，资，由红杉领投，第一轮融资也是由红杉完成，然后再销售掉，我们有未来两三年的发展计好乐买与红杉如何达成长期合作的关系划，这个计划让我们需要那么多钱，否则我们就完成不了这个计划，所以我们就有了融资我们上线的两周之内红杉资本就需求。来找我们了，他们在中国一直想找一家像Zap李树斌及人才储备。表示将用于物流仓储pos这样的公司。好乐买现在有五个地区的仓储中心，北京、上海、广州、江西和河南，为什么考虑李树斌介绍，好乐买目前已经完成北京、是从07年开始做的，当时发了一些DM的册广东和河南的仓储中心，其他地区还在建设中，子，隔天IDG就给我们打电话，当时我们也很惊我们现在已建成仓储中心的有河他表示，目前二三线城市用户具有很强的购买讶。大概一两周之后红杉就来我们公司说了一南和广州，这两个地区的仓储中心已经开始出力，在当地建仓储中心供应商也会比较信任。下他们的情况，红杉在美国投资了Zappos，比货了。上海地区目前正在建，预计年底能建好。中国的企业是很晚才进入电子商务，我们的是这五个地方当被问及目前电子商务人才匮乏的问题就可以了，后来红杉与我们一直到09年的6、7这样做一是服务客户的考虑，二是供货商时，李树斌指出，电子商务行业缺乏既懂传统行月份就敲定了。的考虑，在这些地区我们的供货商比较集中一较了解同类型的电子商务，所以只要考察团队业又有互联网经验的人才，他说现在有很多学电子商务专业的学生，但实际上这个专业并没有那么高的价值，大家实践的机会比较少。对于细分电子商务行业的发展，李树斌指出，每个领域未来只能活下来一两家或两三家，跑的最快、前期占有市场份额最高的那个才能活下来。他强调电商就是不进则退，如果你不是市场份额第一的话，未来一定没戏。这样运货成本会比较低，而且我们在当地建可以覆盖到这些地方，我们现在的用户群也是网上做的不错。仓库的话，供货商会比较信任。这样分布的，以二三级城市为主，还有一线城这次会用多大的资金量投入物流占60%以上。仓储因为美国的信息化普及程度比中国好太多了，中国传统行业从业人员的互联网意识稍弱一市，占不到40%，二三线城市还有更小的城市但实际上这也不是那么容易的一件事情。应该说我们大部分的钱都用在这不错，但相对来讲，我见过一些在传统行业做的几个点了。除了市场、人才之外，所有的钱全部我们不定位于一二线城市，谁需比较大的，实际上他们在这方面的反应上还是花在货品上。要就卖给谁，一开始并不知道二三线城市会占比较慢的。好乐买的用户定位是什么些。如果他们能很快做出反应的话也许会做的那是否将对我们的盈利，以及资奇怪，是不是与我们当初定位的不符。我们当时适应品牌供应商的规则降低用金周转会有影响没有定位一定要卖给谁。户尝试门槛这么大份额，但是现在占这么大份额我们也不肯定是有影响的，因为货物是有从现在的用户统计来看，那几个与传统品牌相比，电子商务可能风险的，但是也没办法，卖货的如果货品不充足城市用户购买力更强存在信用、货品真伪等质疑，您怎么看待这个的话不可能做好销售额。比较平均。北京最多就占10%左问题但是不是有货就一定能完成销售额也不一右，我们在北京做很多地面推广，北京在全国的我们拿到了很多品牌的授权，比定，也可能会产生各种风险，但这不是鸡蛋，一电子商务使用人群上来讲排在前三位。总的来如卡帕、安踏、探路者、达芙妮等，我们会做很定得先有货才能卖。说我们的客户是平均的。二三线城市用户有较强购买力二三线城市有些人几乎都是在网上买东传统行业进入B2C市场不易西，而有些几乎不买，不像在北京，比较平均，二三线城市买的人就买很多，不买的人就一点与传统渠道相比，好乐买的优势都不买。体现在什么地方如果和传统渠道比，好乐买的优电子商务，您认为过几年他们会不会成为竞争现在很多传统渠道的商家也想做势就是有集中的仓储区域可以辐射到全国去，对手我们对比传统渠道就是一家轻公司，可以拓展全国的客户，实际上传统渠道都是区域性质的，有可能。像美国的亚马逊做的很绝大部分公司只能辐射到省级城市或者几个大大，沃尔玛在互联网上也做的不错。敢保证他们一定会来买，我觉得还是需要靠长万几千万这个基数做起来，对我们来说并不是期的稳定的口碑宣传，如果他买过第一次，觉一个难题，因为这个市场是很大的，而且我们现有观点认为，目前电子商务人才得整个流程都很方便，他可能就会介绍他的朋在的品牌是一些比较知名的品牌，只要我们有匮乏，依然在制约产业发展，从您的角度讲是哪友去买。比较好的信誉、比较高效的宣传渠道的话销售个节缺人才，缺什么样的人才并不难，这个销售额对整个市场来讲的话还是这些品牌会不会给我们的合作压一个很小的比例，空间还很大。现在有很多学电子商务专业的学力会很大比如说供应给另一家而换掉你这家生，但实际上这个专业并没有很高的价值，大家我们签订的授权不是说随时可以最重要的因素有哪些?是最近几年才有，很多老师也不是太了解，甚至您觉得做传统行业的电子商务，在学校的时候实践机会比较少。电商在中国也拿走，是有时间限定的，我们也有的是独家授权说会开个淘宝就行。的，有的不是独家的，实际上这个没什么压力，人才是第一位的，第二是货品，再我们也不能要求所有的大品牌都给我们独家，就是这两者怎么结合，第三是通过一个恰当的人才匮乏是指既懂传统行业又有互联网经这个我们也做不到，就像传统行业，比如耐克，也没有只给一家渠道卖，别的不能卖，如果仅仅是靠占着授权来取胜是很难的。这些品牌和好乐买合作，主要是看中好乐买的哪些方面我们是一家长期、稳定、正规的公司，能适应他们的规则，而且愿意帮助他们维护他们的规则，我们对于互联网上的一些规则，比如价格等比他们熟悉，我们能做很多事情，所以他们是愿意和我们合作的。电子商务不只是开淘宝店缺乏懂得传统经验的人才好乐买2009年是4000多万的收益，2010年是2亿元的收益，增长面主要是哪些验的人才很少，电商规模化和个人行为化差别很大，一年卖几百万和一年卖几个亿这中间的运作差别也很大。一年卖几个亿的规模的话需要很大的预算，必须提前一年找你的上游，这涉及到你资金的占用、对未来一两年销售额的评估等一系列的因素，这和你一个月卖几十万是完全不一样的。传统行业吗好乐买现在的团队有很多是来自从我们公司来讲，传统行业的员工可能多于互联网行业的员工，传统行业的人年龄段都在40岁以上，是管理层。我的合伙人有20多年的传统行业的经验，未来我们人才的引进也是找一些在传统行业比较资深的管理人员加入到我们公司来。模很大的，我们能够站在传统行业的角度，知道岁的孩子也没用。这个行业有什么样的问题，互联网能够怎样与现在最需要解决的问题还是人才，资金我们不缺，但是人拿着钱做事，事在人为，电商公司的之结合，所以从大规模的角度来讲，传统行业的您觉得什么样的对手会对好乐买人才是非常非常缺的。经验是非常需要的。最有威胁细分电子商务将走向寡头时代我们不太觉得竞争对手会对我们造成什么样的影响，之前很多很辉煌一时的您对电商行业未来有哪些担忧电商公司后来退出这个市场也不是说竞争对手把他打掉的，都是自己出问题了。比如PPG的确近几年很多电商公司都获得等，还有很多年前的一些公司。因为这个市场了投资，规模也很大，投资人也说有很多公司是空间都很大，很多产品，很多条路可以选择，不盈利的，投资人现在还没有回报，还没有退出怎么可能就那么巧说我们两个竞争你把我的案例，实际上投出去的钱哪去了一部分是媒客户抢走了。体的价格，一部分是人才的价格。好乐买今年的发展计划是什么资本对电商的要求就是快速发展，但电商行业这么多家公司最终只能取一两家，比如3C第一我们会拓展品牌和合作商行业只有京东一家，这个行业很难再出现一家家，还有我们仓储的吞吐量，这些就是一些最基去和京东竞争，现在来看来很多行业有很多家本的工作。再加上我们一些市场推动，我们不电商都在做，但未来只能活下来一两家或两三需要告诉用户我们的产品质量怎么样，比如耐家。肯定是跑的最快的前期占有市场份额最高克、UGG这些产品，我们只需要说我们这里的的那个能活下来。电商就是不进则退，如果你货品价格很低，服务很好，能够辐射到全国各地不是市场份额第一的话，未来一定没戏。去，这样把销量做上去。您觉得这样的竞争环境下压力您认为您对好乐买现在最满意的大吗一点是哪里还是挺有压力的，比如我们现在如果说有满意的话，就是我们公还只是一个五六岁的孩子，其他的人可能是两司团队的组合还算是比较平均，我们有很多懂三岁，虽然看起来有些区别，但是两三个两三岁传统行业的人也有很多懂互联网的人，这个基的孩子去打一个五六岁的孩子可能就会打到本架构还是可以的，相对于其他公司来讲还是PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20101015总第0456期赛伯乐基金控股工大首创频现大单秒杀行情黑石替换百仕通全球知名私募中文更名者投资IPO交易。消息称，普洛斯本次IPO吸引了450家机构投资者，其中，包括国家社保基金和阿里巴巴集团在内的9个基石投资者，共购买普洛斯2010年10月12日新快报陈昊旻2010年10月12日新华网安蓓侯雪静工大首创11日公告称，公司原实际控全球知名的私募股权基金公司百仕通发行股份的13，约占普洛斯总股份的制人九策投资以3.82亿元的高价，将控制集团13日宣布，已于今年9月正式将与其13.8%。权拱手让给硅银公司。公告显示，硅银公司相关的中文注册名称从百仕通变更为招股说明书显示，国家社保基金将总计购的背景为中外合资，其真实身份是私募基黑石。买1亿股普洛斯股份，占普洛斯完成IPO后总金CybernautGrowthFundL.P.的控股子据悉，百仕通集团（香港）有限公司和股本的2.2%。按照其每股1.5美元的定价计公司。百仕通（中国）股权投资管理有限公司现已算，此次投资按人民币计算共涉资约15亿美据公司公告，九策投资将其持有的上市分别更名为黑石集团（香港）有限公司和黑元（约合人民币10亿元）。此外，阿里巴巴集公司大股东八达集团的70%股权转让给石（中国）股权投资管理有限公司，前者为团旗下的AlibabaGroupTreasuryLimited，该硅银公司，后者由此取得对上市公司的控黑石集团纽约总部100%子公司，后者为黑公司共购买1350万股普洛斯股份，占普洛斯制权。同时，由于硅银公司由赛伯乐基金间石集团人民币基金的上海管理公司。从而将完成IPO后总股本的0.3%。接控股，赛伯乐基金也就间接控制了上市该公司在华语世界里的官方称呼正式统一公布在新加坡中央银行的说明书显示，普洛公司。为黑石。斯本次IPO将发行17.6亿股股票，每股定价1.5资料显示，赛伯乐基金是2008年5月黑石集团创建于1985年，总部设在美美元，拟共计融资26.4亿美元。在开曼群岛设立的股权投资基金，基金总规国纽约，是全球最大的私募股权基金之模为2.5亿美元，基金自成立以来主要在中一，在全球10多个主要城市设有办事处。国进行私募股权投资。目前，朱敏是赛伯乐根据2009年的统计，黑石集团在世界500基金的管理人，也是硅银公司的董事长。强公司中名列第14位。2007年黑石集团贝恩资本18亿美元收购童装零售商金宝贝根据上市公司公告，股权转让协议在10的业务进入中国大陆，在华投资总计超过2010年10月12日腾讯财经孔军月10日便已签订。10亿美元。童装零售商金宝贝（GymboreeCorp.，GYMB）10月11日宣布，已经接受私人股权资本管理企业贝恩资本18亿美元的私有化国家社保基金约10亿元注资普洛斯首次投资IPO交易2010年10月12日投资界赵娜新加坡政府投资公司（GIC）旗下物流部门普洛斯公司（GlobalLogisticsProperties，GLP）拟IPO融资26.4亿美元，中国国家社保基金将作为基石投资者参与此交易。据了解，这是国家社保基金第一次作为基石投资PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20101015总第0456期收购要约。QFLP设立的人民币基金可享受本土基金待显著提升。金宝贝公司表示，贝恩资本的收购报价遇，不过外资出资规模存在50%上限。截至目前，嘉和一品已开设50多家直是每股65.4美元，按照金宝贝上周五收盘此前，亦有报道称，上海版试点方案也营连锁店，主要经营以粥为特色的中式营养价每股52.95美元计算，溢价为24%。公司提出，一旦外资人民币基金管理人以自有美快餐，取得了在国内专业粥店市场占有率及目前有2730万股流通股，拥有包括疯狂8元资金结汇，参与人民币基金募集，其余募发展速度双第一的佳绩。嘉和一品曾获得号，杰尼和杰克等品牌，截止10月2日，分集资金将全部来自境内出资人，将可能享受全国餐饮业名牌企业、全国绿色餐饮名店数量达到了1037间。国民待遇。店、北京餐饮集团50强、中国快餐金宝贝公司在此之前已经透露，可能接上海市金融系统的官员表示，QFLP的试50强等称号。目前店面已经遍布京城12受每股55美元至60美元之间的收购报价。点将不局限于浦东新区，有望在上海全个城区，同时还建有大型现代化中央厨房和除了贝恩资本以外，对金宝贝提出收购要约市有条件的地区试点。配送物流中心。的可能还有KKR，艾派克斯合伙企业，欧文帕雷斯资本和阿波罗管理公司等私募股本巨头。贝恩资本旗下公司可能会在协议生效嘉和一品获红杉资本中国基金及涌铧投资联合投资天津创投联合深创投6000万元投资北京中博农畜牧之后开始一轮要约收购，如果一切顺利，交2010年10月11日投资界2010年10月9日投资界易有望在今年底之前完成。不过根据协议规北京嘉和一品企业管理有限公司（下称定，金宝贝公司有权在11月20日之前接受嘉和一品）董事长刘京京正式确认嘉和第三方收购要约。一品获得红杉资本中国基金、涌铧投资两家海外PE融资通道放闸上海版QFLP方案获批知名风险投资公司的战略投资。红杉资本中国基金和涌铧投资有关方面均肯定了对嘉和一品的投资，并表示此次对嘉和一品的投资，旨在看重其自创立品牌以2010年10月12日21世纪经济报道孙小林来在五年时间里的迅速崛起和品牌价值的据来自上海金融系统获得的消息，上海版QFLP方案近期已经原则性获得国家金融监管部门的批准。这是国内北京、天津、上海等三个申请QFLP试点城市中第一个获批的方案。上海版QFLP方案的获批意味着国外LP能将外币兑换成人民币，直接投资于中国市场的外资PE、VC（风险投资基金）机构，从而增加外资PE人民币基金的资金来源。按照上海版QFLP方案的指导原则，获批2010年5月，天津创投受托管理的天津滨海天创众鑫股权投资基金，联合深圳创新投资集团，向北京中博农畜牧科技有限公司（以下简称中博农）共投资6000万元。天创众鑫股权投资基金注册于滨海新区，首期注册资本为1.1亿元，重点投资处于扩张期、上市前期的高成长性企业，推动被投资企业上市。先进制造业、新能源及节PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20101015总第0456期PEdailyEMagazine投资界电子周刊能、生物医药与环保、信息、现代服务业等领省医药行业协会合作，筹建九鼎四川医域则为投资重点产业。该支基金是天津创投药产业投资基金，目的是投资四川拟上受托管理的第七支基金，除了这支基金，该市药企。公司还管理着滨海天使、天保成长、天富创投等多支创业投资基金。中博农是专业从事畜禽养殖场规划、设计、建造及管理、咨询、培训一体化服务鼎楚科技获松禾及凌越资本投资计划创业板上市的高新技术企业，拥有多项专利，具有自主2010年10月8日环球企业家暴剑光王思远知识产权。中博农已在黑龙江、内蒙古、山2010年7月29日，徐放创办的杭州鼎东、宁夏、新疆等全国20多个省、市、自治楚科技有限公司获得了松禾资本、凌越资本区，为诸多国内知名乳业企业设计、建造了3000万元的投资。徐放表示，希望未来几年上百个大型现代化牧场，综合实力在业内处鼎楚科技可以在创业板上市。于龙头地位。九鼎注资侨源气体及焊研威达筹建医药产业基金鼎楚科技提供的服务是，通过工业循环水系统过程能量优化，来实现减少能量的损耗。在很多大型工厂的高温设备中，必须使用水泵来推动水流动来进行循环冷却，鼎楚科技的市场即存在于这一台台水泵构建的2010年10月9日华西都市报李欣忆冷却系统之中。近期，九鼎投资连续对四川侨源气体鼎楚科技在工业水循环系统中的技术有限公司及成都焊研威达科技股份有限公并非独有，而是通用技术，但徐放并不担心司注资。同时，还与成都美食之都促进会签竞争对手轻易超越。他认为，随着鼎楚在行订战略合作协议，结成联盟；与四川省医药业内的经验愈发增加，后来者的追赶则更为行业协会合作，筹建九鼎四川医药产业投艰难。资基金。四川侨源气体有限公司是西南地区最大的液态气体生产商。成都焊研威达科技股份有限公司是国内焊接设备行业龙头企业。焊研威达相关负责人表示，他们计划在创业板上市，目前已进入上市辅导期。他透露，他们于今年6月与九鼎投资签约，九鼎的投资额为4000万元。

分析人士表示，豆类、原油市场减产逻辑延续，国内市场节后或出现补涨行情；全球供需格局的不确定性或进一步驱动铜期货价格走强，内盘大概率补涨；黄金市场则中期看多。2、美股权重科技股大幅波动，海外通胀高烧难退，英欧央行强鹰信号来袭，国际油价创7年多新高……这些关键领域的变化，构成了中国春节假期期间海外资本市场关注的焦点。包括美股、亚洲股市在内的全球多数股市在中国春节假期期间表现强劲。上周，美股三大股指均上涨，其中纳斯达克指数上涨5.58%，站上14000点整数关口。大宗商品方面，原油期货实现7周连涨，工业金属延续去库存节奏。专业研究创造价值110请务必阅读文末免责条款3、据新华社，相关专家认为，中国宏观经济稳中向好的趋势没有变，稳增长政策预计仍将继续出台，中国经济高质量发展中将涌现更多投资机遇，房地产市场将保持平稳健康发展，中国资本市场发展前景长资讯早班车4、国家发改委有关负责人表示，围绕经济平稳开局，政策发力要适当靠前。今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当向前移，做到早安排、早动手、早见效，以稳定的经济运行态势应对各种挑战。抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。5、美国银行首席经济学家哈里斯等人认为，美联储可能为应对高通胀而在今年剩余历次政策会议上加息，也就是美联储今年会加息7次，并会对2023年美国经济构成压力。1、伦敦基本金属集体上涨，LME铜涨0.43%报9875美元吨，LME锌涨0.51%报3615美元吨，LME镍涨0.24%报22920美元吨，LME铝涨1.21%报3087美元吨，LME锡涨0.46%报43100美元吨，LME铅涨0.87%报2210.5美元吨。本周，LME铜涨3.87%，LME锌涨0.15%，LME镍涨2.63%，LME铝涨0.15%，LME锡涨3.4%，LME铅跌2.41%。2、中金公司认为，稀土上游产销量稳步增长，下游磁材公司有望迎来量价齐升。一是在政策调控下，稀土供需有望继续维持紧平衡，稀土价格预计维持高位震荡，上游公司产量指标稳步增长。二是磁材公司受益于存货重估、产销增长，以及磁材价格合同重置和上调，单吨盈利上行，2022年有望迎来量价齐期向好。金属升。煤焦钢矿1、国铁集团持续推进电煤保供专项行动，取得积极成效，截至2月3日，全国363家铁路直供电厂存煤6695万吨，同比增加2796万吨、增长72%，存煤可耗天数皆达18天以上，创造历史最好成绩，为确保国民经济平稳运行、能源供应安全稳定和人民群众温暖过冬提供了更为有力的保障。2、央视网报道，印度煤炭公司董事长普拉莫德阿格拉瓦尔说，计划最早从今年年底开始，向一些周边国家出口煤炭。印度煤炭公司为国有企业，产煤量约占印度煤炭总产量的80%。此前，这家企业基本面向印度国内市场供应煤炭，除了偶尔向周边国家出口过极少数量的煤炭，从未有过大规模商业出口。3、就美国从日本进口的钢铁等的附加关税，美日近期达成大致协议，一部分将被免除。美国前总统特朗普政府于2018年对从日本、欧盟等国家进口的钢铁征收额外关税，钢铁征收25%，铝征收10%。拜登政府在去年10月与欧盟的协商中，就免除部分追加关税达成了协议，日本也从去年11月开始就取消追加关税进行协商。专业研究创造价值210请务必阅读文末免责条款资讯早班车1、国际油价全线上涨，美油3月合约涨1.83%，报91.92美元桶。布油4月合约涨1.65%，报92.61美元桶。本周，美油3月合约涨5.87%，布油4月合约涨4.62%。2、2月4日，纽约轻质原油期货价格7年来首次站上每桶91美元关口，而布伦特原油站上每桶92美元。这也将是国际油价连续第7周上涨。截至北京时间2月4日17点，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格报价每桶91.66美元，涨幅为1.54%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶92.41美元，涨幅为1.47%。统计数据显示，从去年12月初至今，原油价格就开启了一路上涨模式，布伦特和WTI原油结算价的涨幅分别为33.11%和40.93%。3、中国石油与俄罗斯伙伴签署多项合作文件，为进一步加强双方在石油、天然气、新能源等领域互利合能源化工作打开新局面。农产品吨。1、洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约涨跌不一，咖啡期货跌0.74%，报242.1美分磅；棉花期货跌0.91%，报126.46美分磅；原糖期货涨1.17%，报18.2美分磅；可可期货涨0.99%，报2660美元2、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约普遍上涨，大豆期货涨0.79%，报1556.5美分蒲式尔；玉米期货涨0.81%，报621.75美分蒲式尔；小麦期货涨1.80%，报765.25美分蒲式尔。3、期货日报报道，2022年春节假期期间，在国际原油期价不断攀升以及全球农产品供应端预期偏紧等利多因素提振下，外盘农产品价格走势如虹，农产品板块创出多个历史年度新高点。其中，CBOT美豆期价创出自2014年2月以来的新高点，CBOT美豆油期价创出自2009年以来的新高点，CBOT美玉米创出自2014年以来的新高点，ICE美棉期价创出自2012年以来的新高点，BMD马来西亚棕榈油期价创出上市以来新高度。根据外围市场农产品期价大多创出历史性新高点，笔者预期国内相关农产品春节后首日开盘将会迎来开门红。4、农业农村部将多措并举，确保备耕春耕和春管顺利推进，夯实粮食丰收基础。从目前来看，化肥等农资价格偏高，种子、化肥、农药这些农资供应量是充足的，能够满足春耕生产需要。三、财经新闻汇编公开市场专业研究创造价值310请务必阅读文末免责条款1、为维护春节前流动性平稳，1月30日以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%。Wind数据显示，当日无逆回购到期。至此，考虑调休上班日在内，该周七日累计净投放资讯早班车2、Wind数据显示，本周（2月7日至2月11日）央行公开市场将有9000亿元逆回购到期，其中周一至周二均到期1500亿元，周三至周五均到期2000亿元。量达6000亿元。要闻资讯1、国家发改委有关负责人表示，围绕经济平稳开局，政策发力要适当靠前。今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当向前移，做到早安排、早动手、早见效，以稳定的经济运行态势应对各种挑战。抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。2、国家统计局局长、党组书记宁吉喆在《求是》撰文指出，积极推出有利于经济稳定的政策，针对经济下行压力，要以实际行动贯彻党的路线方针政策，落实稳健有效的宏观政策，慎重出台有收缩效应的政策，政策发力适当靠前。加强财政政策和货币政策协调联动，做好跨周期和逆周期调控有机结合。抓好常态化疫情防控，科学精准处置局部突发疫情。3、中国1月官方制造业PMI为50.1，环比回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢。1月官方非制造业PMI为51.1，前值52.7。1月综合PMI产出指数为51，环比下降1.2个百分点。国家统计局表示，1月份，部分制造行业进入传统生产淡季，加之近期市场需求放缓，制造业扩张力度有所减弱。非制造业总体继续保持扩张，但步伐有所放慢。此外，中国1月财新制造业PMI为49.1，低于上月1.8个百分点，为2020年3月以来最低。4、据工信部，2021年全国中小企业生产经营保持稳定恢复态势，规模以上工业中小企业营业收入、利润总额同比分别增长19.9%、25.6%，两年平均分别增长9.9%、16.8%，比2019年同期增速分别高5.8个、15.4个百分点。专精特新小巨人企业经营情况良好，2021年营业收入利润率为10.6%，比规模以上工业中小企业高4.4个百分点。5、财政部、税务总局发布公告，延长部分税收优惠政策执行期限至2023年。12月31日，包括《财政部税务总局关于继续实行农产品批发市场农贸市场房产税城镇土地使用税优惠政策的通知》、《财政部税务总局关于支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控有关个人所得税政策的公告》、《财政部税务总局国家发展改革委生态环境部关于从事污染防治的第三方企业所得税政策问题的公告》等。6、国家卫健委2月5日，31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例43例，本土病例13例（广西6例，均在百色市；天津2例，均在河北区；河北2例，均在廊坊市；北京1例，在朝阳区；湖南1例，在邵阳市；广东1例，在惠州市）；新增无症状感染者40例（均为境外输入）。7、2021年我国服务贸易持续快速增长，全年服务进出口总额达52982.7亿元，同比增长16.1%；其中服务出口25435亿元，增长31.4%；进口27547.7亿元，增长4.8%。服务出口增幅大于进口26.6个百分点，带动服务贸易逆差下降69.5%至2112.8亿元，同比减少4816.5亿元，为2011年以来的最低值。12月当月，我国服务进出口总额6197.3亿元，同比增长28.6%。专业研究创造价值410请务必阅读文末免责条款资讯早班车8、2021年我国银行业累计处置不良资产3.13万亿元，同比增加0.11万亿元，再创历史新高；20172021五年间累计处置不良资产11.9万亿元，超过此前12年处置总量。银保监会表示，下一步将妥善处置重点机构、行业、领域金融风险，指导银行综合运用现金清收、核销、批量转让等方式，加大不良资产处置，有效应对不良资产反弹。9、海关总署署长倪岳峰近期表示，2022年，海关将在部分自贸试验区先行先试全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）部分规则。实施海南自由贸易港海关监管框架方案、机构编制方案，推动一线放开、二线管住扩区试点，扎实推进全岛封关运作各项准备工作。10、财政部、证监会等五部门联合在部分上市公司、会计师事务所和银行业金融机构开展银行函证试点工作。试点内容包括利用区块链等现代信息技术，推进函证数字化转型工作，加快银行函证数字平台建设，提升函证工作效率效果等。11、央行公布数据显示，2021年，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8%；其中银行间债券市场发行债券53.1万亿元，同比增长9.2%。截至2021年12月末，债券市场托管余额133.5万亿元，同比增长16.5万亿元，其中银行间债券市场托管余额114.7万亿元。12、央行公布数据显示，截至2021年末，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.1万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为3.1%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为4万亿元。分券种看，境外机构持有国债2.5万亿元、占比61.3%，政策性金融债1.1万亿元、占比27.3%。13、Wind数据显示，2022年1月份共发行绿色债券56只，共计规模达880.63亿元，而2021年1月份仅发行绿色债券12只，共计67.3亿元。这意味着，今年1月份债券市场绿色债券发行规模是去年同期近13倍。14、据中证报，自《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》发布以来，已有浦发、招商、广发银行等多家银行表态将提供房地产并购融资支持，方式包括并购主题债券、并购贷款、并购基金、资产证券化等，预计合计提供并购融资支持超300亿元。15、交易商协会印纪娱乐、华阳经贸、雏鹰农牧、中民投、中城投六局、信威通信、山东山水等7家发行人，在债务融资工具存续期间，未能按期披露定期财务信息等，相关发行人均存在债务融资工具违约，属于应当从重或加重处理的情形，给予自律处分措施。16、数据显示，全球负收益率债券规模已降至7.67万亿美元，创2018年以来最低水平。自2020年末见顶以来，负收益率债券规模下降近60%，当时各国央行向减码超常刺激措施迈出了第一步。17、香港金融管理局2021年12月份香港人民币存款上升6.7%，于12月底为9268亿元人民币。跨境贸易结算的人民币汇款总额于12月份为7085亿元人民币，而11月份的数字为6066亿元人民币。12月份港元货币供应量M2及M3同时下跌0.7%，与去年同期比较则同时上升1.5%。18、美国财政部预计将在2022年1月至3月期间发行7290亿美元的净可流通债券，高于11月估计的4760亿美元。预计在2022年4月至6月期间发行660亿美元的净可流通债券，假设6月底现金余额为7000亿美元。债市综述专业研究创造价值510请务必阅读文末免责条款1、1月30日，中国农历新年前最后一个交易日，非银机构缺席，债市成交稀少，主要利率债活跃券资讯早班车收益率几无波动。2、1月30日，货币市场利率多数上涨。银存间同业拆借1天期品种报2.1639%，涨90.62个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.1697%，涨92.3个基点。3、1月30日，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行90bp报2.155%，，7天期上行2.1bp报2.272%，14天期下行10bp报2.286%，1个月期报2.417%，与上日持平。4、1月30日，银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.15%，涨91个基点；FDR007报2.27%，涨2个基点；FDR014报2.28%，跌10个基点。5、1月30日，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.15%，涨91个基点；FR007报2.27%，跌3个基点；FR014报2.3%，跌10个基点。1、中信证券明明债券研究团队认为，1月美国非农数据显著高于市场预期和前值，预计美国就业市场或将逐步修复、通胀风险仍持续较高，美联储紧缩压力将进一步上升，10年期美债收益率或震荡2、安信证券首席经济学家高善文称，尽管短期内信用扩张也许存在梗阻，但中长期内中央银行一定研报精粹上行。可以找到扩张信用的方法。今日提示1、2月7日，有15上海债10（计划发行116.1亿元，票面利率3.47%）、15北京债08（计划发行64.2亿元，票面利率4.01%）、15上海债12（计划发行47亿元，票面利率3.47%）、14江西债03（计划发行42.9亿元，票面利率4.27%）、15上海债06（计划发行36亿元，票面利率3.78%）等537只债券还本付息。2、2月7日，有22浦发银行CD019（计划发行49.4亿元）、22光大银行CD010（计划发行31.5亿元）、22辽宁债02（计划发行10亿元，票面利率3.53%）、22浦集01（计划发行10亿元，票面利率2.86%）、22张科01（计划发行10亿元，票面利率2.97%）、22大唐Y2（计划发行10亿元，票面利率2.98%）等66只债券上市。3、2月7日，有22象屿SCP002（计划发行15亿元，债券期限0.48年）、22三一重工SCP001（计划发行15亿元，债券期限0.22年）、22长寿开投MTN001（计划发行10亿元，债券期限3年）等4只4、2月7日，有22吉林债07（计划发行65.43亿元，债券期限5年）、22吉林债08（计划发行28亿元，债券期限20年）、22吉林债06（计划发行27.36亿元，债券期限30年）等24只债券缴款。1、银保监会财险部近日向各银保监局、财险公司下发《关于规范隔离津贴保险业务经营有关问题的紧急通知》，针对近段时间火出圈的隔离险存在的不如实宣传、理赔困难等问题，提出了多专业研究创造价值610请务必阅读文末免责条款债券招标。金融项规范性要求。资讯早班车2、春节假期，有基金公司、第三方基金销售机构坚持不打烊，直播、抽奖等活动贯穿整个假期。有基金从业人士表示，公募基金第三方互联网销售平台发挥其平台优势，通过拉新、促活、转化等运营方式可以不断提升用户规模和公募基金保有规模。3、市场回调下，1月基金发行市场遇冷。Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准，1月新发基金总数为148只，发行份额为1188.20亿份，相比去年12月的245只、3036.57亿份分别下降39.59%、60.87%。单只基金的平均发行份额为8.03亿份，不足10亿份，也创下了自2021年1月以来的新低。4、受行业转型和监管持续加码影响，我国信托发行持续遇冷。2022年1月我国68家信托公司，共发行2049只1245.2亿元的集合信托产品，相较于去年同期的3107只2472.7亿元的规模，在发行数上下降34.1%，发行金额也同比锐减了49.6%。四、股票市场要闻国内股市1、虎年开市第一周，A股市场将面临巨量解禁。数据显示，本周共有91家公司限售股陆续解禁，解禁市值为1570.81亿元，其中贝特瑞、中公教育、华致酒行3家公司的解禁市值超百亿元。2、深交所数据显示，截至1月底，深市共有1614家上市公司预披露2021年经营业绩。随着国内经济持续恢复、稳中加固、不断向好，超七成公司预计盈利，超六成公司盈利预增，业绩整体表现良好，展现出蓬勃活力和强大韧性。3、据经济参考报，虎年春节前一周，A股市场短期经历了较大幅度的调整。业内人士普遍认为，从中长期来看，伴随着中国经济的转型升级以及高质量发展、资本市场全面改革的不断深化，A股具备长期向上的动力，其投资价值将不断显现。4、券商金股已渐成券商月度策略风向标。但受市场环境影响，1月份券商金股几乎全军覆没，无一组合取得正收益。表现最好的天风证券金股组合1月份下跌3%，国泰君安、华创证券则摘得榜眼、探花。5、对虎年的A股市场，中金公司王汉锋持中性偏积极的看法，判断为有惊无险，机遇大于风险；配置上，建议投资者短期以稳增长为主线，中期以高端制造及消费等偏成长方向为主。6、中信证券1月高位抱团瓦解引发了资金连锁反应，节前市场流动性压力顶点已现，政策底早已明确，情绪底和市场底共振下，A股的超调带来了布局上半年的更好时点，建议围绕两个低位积极布局迎接行情起点。7、招商证券首席策略分析师张夏表示，2022年，A股盈利增速将保持下行态势，宏观流动性逐渐转向充裕，社融增速企稳回升带动A股三季度迎来新一轮上行周期起点；预计市场呈现前稳后升的态势类似。专业研究创造价值710请务必阅读文末免责条款资讯早班车8、A股市场2022开年表现不佳，而一些资金却在寻找布局方向，作为资金风向标的股票交易型开放式指数基金(ETF)整体呈现份额净增长状态，一个月内约有560多亿资金净流入股票ETF。在行业主题ETF方面，券商、酒、新能源、医疗等行业ETF份额增加较多，而近期跌幅较大的军工、动漫游戏、稀土等行业ETF也出现资金流入。9、多位百亿级私募大佬表示，虎年市场仍以震荡和结构性行情为主基调，但经过1月份的调整，高景气度赛道的性价比逐步回升，稳增长相关的低估值蓝筹股也会有所表现。10、据上海证券报，在展望春节后及至全年的A股行情时，市场机构均将宏观经济的稳视作首要支持因素。机构普遍认为，稳将是贯穿全年的关键词，2022年经济将以稳为主。11、Wind数据显示，虎年春节前的最后一个交易周（1月24日至1月28日），两市共有包括亚信安全、三元生物、东微半导等在内的5家企业进行网上网下发行，实际募资额合计为83.44亿元。春节后的首个交易周（2月7日至2月11日），金徽股份、标榜股份、中触媒等6家企业将开启网上网下发行，计划募资额合计为61.37亿元。12、近期，世界头号资管巨头贝莱德旗下首只中国科技ETF于纳斯达克上市。截至2月3日，该ETF的前十大重仓股为百度、腾讯、舜宇光学科技、网易、京东、宁德时代、小米、美团、阿里巴巴、拼13、据华为内部论坛，华为在1月底公布了分红数据，2021年仍然持续实施股票分红，预计每股1.5814、泰国国家石油集团透露，与鸿海集团合资泰国电动车厂，最快2024年第1季量产，双方首期投资总金额规划10亿美元。15、据港交所披露，快狗打车通过港交所聆讯，中金公司、瑞银、交银国际、农银国际担任联席保荐人。招股书显示，快狗打车是亚洲主要的线上同城物流平台。多多。元。国际股市1、英国数字、文化、媒体和体育部大臣娜丁•多里斯日前警告称，如果社交媒体脸书不遵守该国新的《网络安全法》，该平台创始人兼CEO扎克伯格绝对有入狱风险。2、据称，苹果第一款真正考虑在Mac中使用FaceID的机型不是MacBookPro，而是24英寸iMac。专业研究创造价值810请务必阅读文末免责条款宝城期货金融研究所简介资讯早班车依托股东单位华能集团强大的现货产业背景和长城证券深厚的金融背景，宝城期货金融研究所是一只以能源期货和金融期货为特色的期货投研团队。宝城期货金融研究所曾荣获连续两届大连商品交易所十大研发团队、中金所2011年第二期热点问题征文比赛中获得优秀研究成果奖；获得过上海期货交易所优秀期货研究所、优秀有色金属分析师、优秀宏观策略分析师、优秀黑色金属分析师，杰出有色金属产业服务分析师奖；在期货日报优秀期货经营机构暨期货分析师评选中，获得过产业服务奖、最佳宏观策略分析师和最佳工业品分析师等荣誉；在郑州商品交易所高级分析师评选中获得过动力煤高级分析师奖和甲醇高级分析师奖；在2020年和2021年，获得Wind金牌期货研究所奖项。免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。

华泰期货宏观大类日报20210121国内疫情风险、防疫力度上升警惕对风险资产冲击投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号研究院FICC组侯峻摘要央行就《非银行支付机构条例（征求意见稿）》公开征求意见。《条例》强化备付金管理要求，强调备付金不属于支付机构自有财产，要求支付机构将备付金存放在央行或符从业资格号F3024428合要求的商业银行，并明确与之配套的审慎监管措施，充分保障用户权益。《条例》强投资咨询号Z0013950调丰富监管手段。一是强化支付领域反垄断监管措施，明确界定相关市场范围以及市场支配地位认定标准，维护公平竞争市场秩序；二是规范人民银行的检查权和检查措施，保障人民银行执法权的有效行使；三是明确支付机构股权质押、开展创新业务、重大事项变更等情况须向人民银行备案等监管要求。北京大兴区局部聚集性疫情与英国发现的新冠病毒变异株高度同源。北京市疾病预防控制中心副主任庞星火通报，1月19日，北京市疾控中心对1月17日大兴区报告2例本地确诊病例的新冠病毒样本，进行了全基因组测序和分析。结果提示，该病毒与北京市既往报告的本地病例和境外输入病例的病毒不存在基因关联性，与近期国内其他省份本地病例的病毒不存在基因关联性，与英国发现的新冠病毒变异株高度同源。研究员蔡劭立075582537411caishaoli@htfc.com从业资格号F3063489投资咨询号Z0014617联系人彭鑫据彭博社援引知情人士的话说，欧洲央行正在购买债券以限制欧元区最强经济体和最弱经济体的国债收益率差异。有人说，央行对合适的利差有具体想法。但是，欧洲央行只是把这种做法称作收益率差控制。欧洲央行的隐性市场调控策略此前从未以任何正式身份公开过。目前消息的真实性仍有待确认。此外，欧央行要落实收益率曲线控制政策还任重道远首先央行所作的承诺必须要令投资者信服，欧洲央行就必须先要令投资者相信，央行会支出足够多的资金来执行其政策，而实际上欧洲央行很难具备无限购买权。其次，欧洲央行所要控制的目标不是单一的债券，而是整个欧盟的债券。虽然欧盟01064405663pengxin@htfc.com从业资格号F3066607高聪02160828524gaocong@htfc.com即将发行联合债券，为其7500亿欧元（约9090亿美元）的复苏基金融资，但这只是为了应对疫情而临时实施的计划。最后，欧盟法律禁止欧洲央行直接为政府融资。欧盟通过限制欧洲央行的债券购买规模和购买期限，来确保其债券购买是合法的。如果欧洲央行要实行收益率曲线控制政策，很难不受这些限制。宏观大类周三，北京市检测到与英国变异病毒高度同源的毒株，多个确诊病例潜伏期超出14天，国家卫健委也发文要求各地返乡人员需持有7日以内的核酸检测阴性证明才能返乡，疫情风险以及政府限制力度上升或将冲击短期市场风险偏好，甚至存在进一步发酵打击国内经济预期的可能。我们还关注到媒体传言欧洲央行正在实施收益率差控制政策，即变相的收益率曲线控制政策，但消息真实性仍有待验证，而欧洲央行实施收益率曲线控制政策目前还有较多的阻碍。当下疫情仍在快速蔓延的阶段，经济数据很难完成利好接棒来推动股指和商品在短期内进一步上冲，直到疫情得到控制，各国解除封锁后，消费的快速回补才有望带来新一轮的超预期，进而拉动资产价格重启上升趋势。时间点上从业资格号F3063338相关研究FICC与金融期货年报全球复苏共振上行商品牛市势不可挡20201207宏观大类点评异动过后，坚定看好贵金属20201201宏观大类点评国内经济持续改善大宗商品行情有望启动20201117华泰期货宏观大类日报国内可能要看到春节假期过后，而国外还要看疫苗接种进度，气温回升情况，还有封锁政策到期时间，预计也在2月中旬至2月末，即新冠病毒的两个潜伏期后（214天）。我们认为美债利率和美元并不具备长期上行的逻辑，利率过快回升不利于目前美国疫情后的经济复苏和坏账处置，预计10年期美债利率上升超过1.5%或将触发美联储的收益率曲线控制政策。此外，考虑到冬季淡季及春节效应，工业品供需两端将偏淡，价格将面临一定压力，而12月央行往往会提供相对充裕的流动性，因此我们相对更看好股指的上涨逻辑。长期来看，上半年我们仍维持乐观，随着疫苗逐渐推广将带来居民和企业消费的回升，此外全球宽松延续叠加积极财政政策，将为全球经济注入新的增长动力，有望出现股、商共振上行的局面。策略（强弱排序）股票>商品>债券；风险点地缘政治风险；美国全面封城；全球疫情风险。20210121211华泰期货宏观大类日报宏观经济图1粗钢日均产量单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数单位点图430城地产成交面积4周移动平均增速单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5猪肉平均批发价单位元千克图6农产品批发价格指数单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院20210121311华泰期货宏观大类日报权益市场图7全球重要股指日涨跌幅单位%数据来源Wind华泰期货研究院图8PE单位倍图9PB单位倍数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院20210121411华泰期货宏观大类日报图10换手率单位%图11波动率指数单位无，%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图12申万行业日度涨跌幅单位%图13申万行业5日涨跌幅单位无，%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图14利率走廊单位%图15SHIBOR利率单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院20210121511图16DR利率单位%图17R利率单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图18国有银行同业存单利率单位%图19商业银行同业存单利率单位%华泰期货宏观大类日报数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院20210121611数据来源Wind华泰期货研究院图20各期限国债利率曲线（中债）单位%数据来源Wind华泰期货研究院图21各期限国债利率曲线（美债）单位%华泰期货宏观大类日报图222年期国债利差单位%图2310年期国债利差单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院外汇市场图24美元指数单位无图25人民币单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院商品市场20210121711华泰期货宏观大类日报图26商品板块日涨跌幅单位%图27板块持仓量（指数化）单位无数据来源Wind华泰期货研究院图28成交量周度变化（前五vs后五）单位%数据来源Wind华泰期货研究院图29持仓量周度变化（前五vs后五）单位%数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院20210121811华泰期货宏观大类日报图30价格%VS成交量%单位%数据来源Wind华泰期货研究院20210121911华泰期货宏观大类日报图31价格%VS持仓量%单位%数据来源Wind华泰期货研究院202101211011华泰期货宏观大类日报免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为华泰期货研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

以新浪、腾讯、搜狐为代表的传统互联网企业，这是传统互联网企业业务大而全战略必占的细分业务之一。年团购市场可谓血雨腥风，其中不乏现状二中国团购市场竞争者归中国互联网企业巨头。2010年中后期，业为五种力量，各具千秋界人士纷纷对中国团购市场表示担忧，清科研究中心分析认为，五种团购模式各具千秋，优势互补，如果可以利用自有优并大胆预测，中国团购市场中90%以上目前，中国团购企业主要形成五种竞势探寻差异化的产品或服务，短期内将市的企业将面临消亡。不过，时至今日，据争力量，分别是独立团购网站、社交网络场共存。不完全统计，截止到2011年3月，中国商家、传统电子商务企业、生活信息类服团购网站仍多达3600家，月增长速度接务企业及传统互联网企业等五类模式。现状三中国团购企业综合化与近30%。一些新的团购网站仍然如雨后第一，以美团、酷团、满座网为代表的新垂直化并行发展春笋般出现，团购市场是欣欣向荣兴团购网站，以团购形式切入中国电子还是乱象丛生现状如何商务市场，凭借先发优势及良好的市场清科研究中心分析认为，按时间阶段现状一中国团购市场仍呈现快速发展的良好势头，企业数量仍急速攀升自2010年1月，中国第一家团购网站满座网上线之后，美团网、拉手网、糯米网等团购网站相继上线，一时间，形成了团购网站遍地开花的局面。据CNNIC的数据不完全统计，截止到站已经多达2011年3月，中国团购网3600余家，月增长速度接近30%。尽管中国电子商务消费市场及O2O模式存在较大的生长空间，但是目前，团购商品品类特色品类较少、团购商品服务质量缺失等问题对于吸引及留住消费者存在巨大的障碍。清科研究中心预计，随着市场竞争的不断加剧，部分中小型团购信誉，占据一定的市场地位。第二，以人来看，目前，中国团购市场发展出现两轮人网、开心网为代表的社交网络商家。口推波助澜者，首先是如拉手、美团、满座碑营销是团购快速结网发展的重要推广等团购市场先行者，在夯实团购市场占手段，而此类社交网站为用户提供了信有率的同时，不断拓展二三级城市市场息实时交互的通道，且信息在用户已有及团购商品品类，将自身发展成为全品的圈子里面传播的可信度较高，提升信类、多城市的大型团购网站。其次是商品息的可信度。第三，以淘宝、京东商城、品类垂直型团购网站或者地方性团购网卓越为代表的。此类网站可利用已积累站，从商品品类维度来看，目前，团购市的商户、用户资源及现有平台品牌优势，场部分后进者选择在女性用品、儿童用每日推出一类或几类团购商品，一方面品等市场深度掘金，一些地方性团购网提升用户的粘性，另一方面也可以作为站则选择在区域性市场中拓展业务。中商户新颖的推介方式。第四，以大众点评国团购市场的发展趋势，与中国网上零网、饭统网等代表的生活信息服务类企售市场企业的发展趋势较为相似。为此，业，这类厂商已经积聚了大量的细分行可以预计，对于垂直团购网站，也将逐渐业分类信息，并与商户建立了良好的联获得资本市场青睐，后续发展面临被并系，是团购模式推广的优势资源。第五，购的可能性较高。广州现状五休闲娱乐与食品餐饮是中国消费者团购的主要产品据CNNIC的数据显示，2010年网络团购主要以休闲娱乐及食品餐饮为主，占比分别为27%及24.5%。从商品细分情况来看，化妆品、餐饮及KTV演出酒吧占比超半壁江山。清科研究中心预深圳南京图表1部分典型城市团购网站发展情况一览表地区名称市场发展情况1、据团800数据显示，截止到2011年3月底，北京具有一定规模的团购网站共582家，较具的实力的团购网站开始在全国范围布局；2、据团800数据显示，北京地区领先的团购企业分别为58团购、美团网、拉手网、搜狐爱家团、大众点评网、F团、糯米网、24券、满座网、嘀嗒团、窝窝团；3、主流团购网站销售额差距不大，市场交易额占比集中在8%14%之间，付独立第三方团购网站发展迅速；4、团购商品品类多元化，除原有的娱乐休闲、餐饮、食品等品类外，婚庆、旅游、购房等团购品类逐渐出现，拉升了北京团购市场单品团购单价。1、据团800不完全数据显示，上海地区团购成交单数、交易额等仅次于北京，位居全国第二；2、据团800数据显示，2010年12月，上海本地交易额超过千万元的团购网站达到4家，大众点评网位居首位。且同期数据显示，本地团购网站排名前六位的网站，上海与北京相同，分别为大众点评网、美团、糯米、拉手网、58团购、满座六家，这在一定程度上也说明一线城市团购网站格局已经形成；1、据团800数据显示，2011年3月，全国性团购网站广州分站与具备一定规模的广州本地团购网站共计188家，其中美团网、满座网、24券、F团等全国性网站市场交易额较为领先；2、本地团购网站虽然不能跻身团购市场前十位，但是惠客团、切客团市场表现较好；3、餐饮美食对广州团购市场的贡献较大，此外，婚纱摄影团、儿童摄影团、温泉度假等商品较受欢迎。1、深圳团购市场发展较快，位居全国一线团购市场阵营；2、据团800数据显示，2011年3月，美团、拉手位居深圳团购市场一、二位，大众点评网、QQ团购位居三、四位，预计QQ团购网凭借其本地企业优势，未来上升空间较大；3、深圳本地团购网站苦瓜团市场表现较好；4、餐饮美食与休闲娱乐类团购商品交易额基本持平，电影票团购商品较受消费者欢迎。1、南京团购市场是全国发展最快的城市之一；2、据团800数据显示，2011年3月，拉手网、大众点评网、F团、美团网、58团购分别位列南京团购网站交易额前五位；3、本地团购网站现代快报快团位居团购市场交易额第七位，市场表现较好；良好的市场表现。这在一定3、同期数据显示，餐饮美食是上海地区团购的主要商品类别。计，随着中国团购企业市4、餐饮美食、生活服务类商品较受南京消费者欢迎。1、据团800数据显示，2011年3月，天津团购市场交易额位居全国第六位，市场发展较快；2011年是团购网站快速地域布局的一年，也是市场营销推广广泛撒钱的一年，可以说，2011年也是团购企业深度依赖资本的一年，群雄混战的团购企业也将在2011年面临市场洗牌。天津2、天津团购市场被全国性团购网站所垄断，交易额排名较为靠前的团购网站分别为美团网、大众点评网、糯米团、58团购、拉手网、24券、嘀嗒团、F团、QQ团购、窝窝团等；3、餐饮美食类商品较受消费者欢迎。1、据800数据显示，2011年3月，拉手、美团团购交易额分别位列武汉团购市场一、二位；武汉2、近期，武汉团购市场发展速度放缓；3、本地团购网站跟我团市场表现较好。1、据团800数据显示，2011年3月，拉手网交易额位居厦门团购市场之首，其次是QQ团购，两者交易额占市场60%；2、本地团购网站日团网、夏团表现较为突出，交易额分别位居三、四位；3、酒店住宿团购在厦门较受欢迎，这在一定程度说明，旅游城市的酒店住宿团购市场较具发展前景。1、据团800数据显示，2011年3月，拉手网、24券、窝窝团交易额分别位居重庆各团购网站一、二、三位，美团网成长较快；2、本地团购网站美廉网市场表现较好，交易额位居各团购网站第7名。1、据团800数据显示，2011年3月，成都团购市场发展较快；2、同据数据显示，24券、QQ团购、美团、拉手、58团购等全国性团购网站交易额占绝对份额；3、本地团购网站春熙团表现较好；4、除餐饮美食外，摄影团购也较受消费者欢迎。1、团购网站交易情况较为均匀，美团、拉手领先优势不明显；厦门重庆成都西安2、本地团购网站发展较快，如热度团，这在一定程度上说明本地团购网站是具有一定的生存空间的；3、美食餐饮仍是团购的主要商品品类。1、据团800数据显示，2011年3月，沈阳地区团购商品平均折扣为3.6折，略高于全国平均水品，尤其是餐饮团购平均折扣达4.7折，较高于全国平均水平；沈阳2、同期数据显示，58团购、，满座网、拉手网、美团网四家团购网站占据沈阳市场72.4%的份额，一定程度上说明本地团购网站的生命力不足；3、01团购是沈阳本地团购网站中表现较好的团购网站，同期交易额占沈阳团购企业总体排名第五位。1、据团800数据显示，2011年3月，拉手网交易额位居合肥团购市场榜首，领先优势较为明显；2、用户对商品品类需求较为多样化，不仅仅集中于餐饮美食，美容美发美甲、养生保健、摄影写真等都取得了消费者的追捧。17家VCPE支持IPO企业共表12011年4月中国企业境内外上市情况统计17家VCPE支持企业IPO经44家VCPE机构，平均账面纬、中经合墙内墙外同获丰收创造了54笔IPO退出，涉及资本市场上市数量比例融资额(USM)比例平均融资额(USM)投资回报率为11.52倍。其中15家在境内资IPO的2家VCPE支持企业本市场IPO，合计融资19.16亿美中，13家VCPE支持机构平上市地点上市数量比例融资额(USM)比例平均融资额(USM)元；另外2家在境外资本市场IPO，均获利2.98倍。深圳创业板44.9%1,361.1429.1%104.7合计融资4.03亿美元。境内IPO的15家VCPE支持中国企业中，深圳创2011年4月21日，深圳深圳中小企业板34.6%1,650.1335.4%165.01业板有9家，深圳中小企业板有6市理邦精密仪器股份有限公香港主板10.3%363.717.8%121.24家；境外IPO的2家VCPE支持中国司成功登陆深圳创业板，当企业则分别是在香港主板和纳斯达日晚些时候，世纪互联数据3.4%964.620.6%964.6克证券交易所挂牌上市。至理邦仪器上市前，在一日之内收获经纬创投和中经合均各持有其5.13%的股两个IPO退出。权。以理邦仪器发行价38.00元人民币计算，经纬创投和中经合分别获得10.81倍和清科数据库8.33倍的账面投资回报。5433资料显示，20081年11月，经纬创清科数据库同时显示，经纬创投和中经投和中经合分别合均于2008年4月和2011年1月对世纪互向理邦仪器增资联进行了两次注资。服务机构。公司总部位于上海，并在北京、深2011年05月19日投资界赵娜中国儿童娱乐与媒体公司淘米网于周三向SEC提交上市申请，拟通过纽交所量子基金首次在华投资聚胜万合融资5000万美元上市融资1亿美元。股票代码TAOM，瑞2011年05月18日投资界刘锦慧圳、广州、南京设有分支机构。山东海投与明石投资共筹境外海洋基金规模30亿美元士信贷及德银证券为主承销商，发行价格聚胜万合（以下简称MediaV）18日宣布完2011年05月18日香港文汇报殷江宏于永杰暂未披露。成第三轮融资，该轮投资由索罗斯（Soros山东海洋投资公司及其旗下山东海运公招股说明书显示，淘米网成立4年FundManagementLLC）旗下的量子策略基金司与中国明石投资管理集团就设立中国海洋以来仅引入一家VC2009年4月，启明创（QuantumStrategicPartnersLtd，以下简称量经济产业投资基金进行签约。山东海投董事长投于以500万美元认购淘米1.25亿股普子基金）领投，光速创投（LightSpeedVenture通股，每股价格0.04美元。投资完成后，Partners）和纪源资本（GraniteGlobalVenture启明创投持股21.7%。Capital）联合投资，融资金额为5000万美元，这是量子基金首次在华投资，也是中国互联网广告领域最大的单笔投资。量子基金是由索罗斯基金管理的一个私人投资基金，基金专注于投资资本密集型的新兴公司，全球并购，成长型股权交易并致力于收购全球最优质的资产。MediaV创建于2009年初，是国内领先的互联网营销技术与解决方案提供商，也是专业淘米网创建于2007年10月，创始人团队包括汪海兵、程云鹏、魏震。除2009年5月启明创投的500万美元投资外，淘米网此前还获得过腾讯联合创始人曾李青和新浪资深副总裁王滨的天使投资。目前，曾李青作为天使投资人和淘米董事会主席，持股23.5%，为淘米网最大个人股东。此外，汉庭董事包剑英表示，该基金总规模30亿美元（约195亿元人民币），首期规模10亿美元（约65亿元人民币），主要投向国家政策允许的境内企业在境内外上市的股权投资项目。为推动山东半岛蓝色经济区战略的实施，山东省政府去年10月专门组建山东海洋投资公司以及其下属子公司山东海运公司。包剑英介绍，此前山东海投与明石投资管理（北京）公司合作，发起设立蓝色经济区产业投资基金（简称蓝色基金），规模初步确定为300亿PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20110520总第0486期元，首期募资80亿元。目前批筹申请已经上报腾讯表示，目前其在中国的活跃用的LP全部来自国内，主要投资于中国境国家发改委。户账户达到6.74亿。艺龙的酒店供应覆内较大型的、成长性强的企业，投资行业此次签约项目为蓝色基金境外平行盖全球15万家酒店物业，包括逾1.9万多涉及医疗卫生、金融服务等与内需增基金，注册地拟为开曼群岛，总规模为家国内酒店，及逾13万家与Expedia关联长相关领域。30亿美元，由中国明石、山东海投及双的国际酒店。方认可的第三方共同负责境外基金的募集工作。凯雷北京人民币基金32亿到位首个项目投资TMT腾讯8440万美元投资艺龙持股16%成第二大股东凯雷集团目前投资中国的基金主要有凯雷亚洲基金、凯雷亚洲增长基金和凯雷亚洲房地产基金，三只基金均为美元基金。除此之外，其在中国设立了两支持人民币基金，除北京人民币基金以外，2011年05月17日财经网刁晓琼另外一只是与上海复星高科技集团共同全球私人股权投资公司凯雷投资集成立了复星凯雷（上海）股权投资基金2011年05月17日TechWeb陈果团在北京设立的人民币基金第二期募资（FosunCarlyle（Shanghai）EquityInvest据国外媒体报道，腾讯和美国旅行预完毕，募资总额达32亿人民币，该基金mentFund），该基金首期金额为1亿美订公司Expedia已向艺龙网投资1.26亿的最终目标规模为人民币50亿元。元，目前是上海市第一批QFLP试点人民美元，其中腾讯投资8440万美元，持股约我们最近已经完成一项向TMT币基金。16%，为艺龙网第二大股东。（Technology，Media，Telecom）行业的投资，凯雷投资集团联合创始人兼董事总经理大卫鲁宾斯坦（DavidM.Rubenstein）透露。据悉，该项投资协议已经签TPG盯上中国保险中介泛华或成深发展第二订，投入资金将于近日到位。2011年05月17日上海证券报北京凯雷人民币基金于去年7月30据知情人士透露，TPG将以组建财团日在北京完成首次交割，该人民币基金的方式收购泛华。具体模式为TPG与泛华Expedia投资4120万美元，持股约8%，再加上Expedia此前的一笔投资，Expedia共持股约56%，为艺龙网第一大股东。这是腾讯在旅游市场的首笔投资，腾讯和艺龙将合作开发在线旅游产品，并向腾讯的在线社区分销艺龙网的酒店供应。现有股东鼎晖投资基金、泛华管理层组成一个财团，由财团出面收购泛华全部股份。其中，鼎晖与泛华管理层以手中持有的股份加入财团，TPG现金出资收购鼎晖和泛华管理层以外的所有ADR。泛华是一家总部设于广州的保险中介公司，于2007年底登陆美国纳斯达克证券交易所，是亚洲第一家保险中介上市公司，也是目前中国唯一一家实现IPO的保险中介机构。据了解，此笔交易的要约收购价为PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20110520总第0486期PEdailyEMagazine投资界电子周刊关注其团队综合资源和运营经验最为丰富的领域1)消费和医疗2)IT和高新制造业3）清洁技术和节能环保。在过去的十个月里，世铭投资完成了针对该计划的美元母基金的募集，并且与无锡和大连的合作伙伴设立了三支合资人民币基金。在无锡，世铭投资与无锡政办清科集团主发行人倪正东主编编刘锦慧辑赵娜王丛丛英文翻译姬利张晓璐订广地阅eWeekly@zero2ipo.com.cn告8610625886808300址中国北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座12层1203室府和无锡国联集团设立了两支基金，在大邮编100125连世铭投资联合大连政府和合作伙伴合作北京设立了第一支基金。每ADR19美元，三方组成的财团将支付大约9.5亿美元。以上周末泛华在纳斯达克上市的股票收盘价来计算，收购溢价超过了40%。世铭投资旗下基金锁定六个投资项目总额逾3.5亿元2011年05月16日投资界世铭投资16日公布，继旗下三支基金完成或锁定了六个投资项目（投资总额逾3.5亿元）以后，世铭投资将开始向全国进军，实施其八八计划，争取在未来的三到五年内，公司的分支机构涵盖国内8个重要城市，旗下基金管理的资产超过80亿人民币。世铭投资是世铭集团在中国负责成长期股权投资的主要平台。旗下基金以长期投资者的方式扶持成长期企业，所以在其团队配置上充分融合资本市场，行业资源，运营经验等。

2019年6月22日宏观经济人口流动新动向光大宏观十日谈20190622要点分省数据显示，大部分省份的常住人口维持正增长。部分地区常住人口出现连续下滑的趋势。主要有两类一是东北地区人口持续处于下降趋势中，二是北京等特大城市由于一些人口控制的政策因素导致了常住人口的下降。从省份内部来看，人口有向省会及大城市集中的趋势。常住人口增速较高省份的GDP增速较高。而短期来看，常住人口增长与房价并未呈现正相关关系。部分二线城市上调房贷报价利率，例如南京和青岛。按揭贷款利率的边际收紧值得持续关注。钢铁高炉开工率下降，库存开始累积，显示地产基建或边际走弱。宏观动态(执业证书编号S0930516100002)分析师张文朗02152523808zhangwenlang@ebscn.com联系人郑宇驰02152523807zhengyc@ebscn.com敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告20190622宏观经济1、人口流动新动向分省数据显示，大部分省份的常住人口维持正增长。除了西藏、新疆增速较高以外，广东、浙江的常住人口增速排名前列，且有加快的趋势，2018年分别为1.6%、1.4%（图1）。部分地区常住人口出现连续下滑的趋势。主要有两类一是东北地区，2018年吉林、黑龙江、辽宁的常住人口分别下降0.5%、0.4%、0.2%。实际上，东北三省的常住人口之和自从2015年就开始了下滑的趋势。二是北京等特大城市，由于一些人口控制的政策因素导致了常住人口的下降。2018年北京常住人口下降0.8%，而2017年下降0.1%。从省份内部来看，人口有向省会及大城市集中的趋势。我们将省会和计划单列市的常住人口与所在省份的常住人口相除，并观察这个比例2018年相对于2017年的提升程度。结果显示绝大部分省会和计划单列市的人口占比都有提升，提升程度较高的是西安（0.8个百分点）、杭州（0.4百分点）、长沙（0.3百分点）。而常住人口增速最高的广东和浙江，人口也更多地向大城市集中（图2）。资料来源Wind西安杭州长沙武汉深圳成都郑州厦门广州贵阳宁波南昌济南海口南京沈阳南宁银川青岛太原合肥福州昆明兰州西宁哈尔滨石家庄呼和浩特资料来源Wind分地级市来看，广东和浙江的常住人口向中心城市集中。2018年，广东常住人口增速最高的城市为珠海（7.1%）、深圳（4.0%）、佛山（3.3%）；增速最低的城市为汕尾，2018年常住人口下降2%（图3）。浙江常住人口增速最高的城市为杭州（3.6%）、宁波（2.5%）、嘉兴（1.5%）；增速最低的城市为衢州，2018年常住人口与2017年基本持平（图4）。敬请参阅最后一页特别声明2证券研究报告20190622宏观经济图3广东各市2018年常住人口增速图4浙江各市2018年常住人口增速注颜色越深代表增速越高资料来源Wind注颜色越深代表增速越高资料来源Wind常住人口增速较高省份的GDP增速较高。2018年，两者的相关系数为0.43。人口增长与GDP之间存在相辅相成的关系人口增长推动GDP增长，而经济增速较高的地区又能进一步吸引人口流入（图5）。短期来看，常住人口增长与房价并未呈现正相关关系。2018年，两者的相关系数为0.29。虽然从长期来看，人口流入城市的住房需求较高，而在土地供给有限的情况下，会推升房价。但是短期来看，房价受各地调控政策的影响更大，因此2018年常住人口增速较高城市的新建商品住宅价格并没有增长更多（图6）。6月16日当周30大中城市商品房成交面积同比13%，较6月9日当周有所回升。其中一线城市最高，达38%；二、三线城市分别为5%、15%（图7）。同比涨幅与上月差异不大，一、二、三线城市分别为4.7%、12.1%、11.3%。图730城周度商品房成交面积同比图870个大中城市新建商品住宅价格指数30大中城市一线二线三线环比，%70个大中城市新建商品住宅价格指数一线二线三线201903201904201905201906注数据截至2019年6月16日资料来源Wind20152016201720182019注数据截至2019年5月资料来源Wind部分热点二线城市上调房贷报价利率。虽然全国整体的首套平均房贷报价利率仍然在下降（2019年5月下降至5.42%，4月为5.48%）（图9），但是部分二线城市上调了按揭贷款利率，例如南京和青岛（图10）。2019年5月，青岛首套房贷利率平均值为5.64%，环比上涨6BP；二套房贷款平均利率为5.88%，环比上涨5BP，但仍都低于去年同期水平。继连续下调3个月后，南京地区房贷利率也出现反弹，5月首套利率平均值为5.58%，环比上涨9BP；二套利率均值为5.85%，环比上涨7BP。按揭贷款利率的边际收紧值得持续关注。在多地国六标准提前实施以及2018年同期低基数的影响下，6月第二周乘用车零售同比转正至25%，当月累计同比持平（图11）。随着国六标准切换完成、一系列汽车消费鼓励政策落地以及下半年的低基数效应，汽车销量增速预计将逐渐企稳。敬请参阅最后一页特别声明4证券研究报告20190622宏观经济电影票房收入增速波动。6月16日当周票房收入同比下降32%，但是此前一周同比上升164%（图12）。虽然有部分环保限产的因素，但全国整体高炉开工率环比有所下降，6月21日当周为71.13%，与5月底的高点（71.69%）相比有所回落，且略低于去年同期的水平（71.55%）（图13）。钢材库存开始累积，虽然仍然处于历史均值以下（图14）。Myspic综合钢价指数较十天前下跌0.8%。铁矿石价格上涨。受到巴西溃坝的影响，铁矿石供给端持续偏紧运行。在前期下游地产基建需求较好的情况下，需求侧也有较好支撑。铁矿石港口库存快速下降6月21日当周为1.18亿吨，较4月初下降了约3000万吨。近期受到G20及美联储降息预期的影响，6月21日铁矿石期货主力合约较十天前上涨7.8%。图13高炉开工率上升图14钢材社会库存上升高炉开工率全国Custeel高炉开工率唐山2019年1218年最大值1218年均值1218年最小值注数据截至2019年6月21日资料来源Wind注数据截至2019年6月21日资料来源Wind1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月敬请参阅最后一页特别声明5证券研究报告20190622宏观经济5月挖掘机销量增速下滑。5月挖掘机销量为1.9万台，同比下滑2%（部分因素为去年高基数），而4月为7%（图15）。分类型来看，小、中、大挖国内销量同比分别为6%、12%、8%。水泥价格开始季节性回落。6月20日全国价格指数较十天前下降1%（图16）。截至6月21日，六大发电集团日均耗煤量为66.6万吨天，重回五年均值上方，6月平均较2018年同期降幅缩窄至9%（图17）。电厂煤炭库存累积，至1787万吨，再次超过了历史最大值（图18）。基准指数说明A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。分析、估值方法的局限性说明估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。分析师声明本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。特别声明光大证券股份有限公司（以下简称本公司）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。本公司经营范围证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称光大证券研究所）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。光大证券股份有限公司2019版权所有。

随着中国电子商务市场的不断发（一）亚马逊自建物流模式的成功成为展，电商企业不断发展壮大，加之多轮融众多电商企业的标杆。资为自建物流提供了丰富的资金支持，面对业务规模的不断扩张，每日成单量的迅猛增加，自建仓储物流已经成为大型电商争相竞技的场所。部分电商企业的一轮轮融资，不断宣称自建物流配送系统与平台，不禁令人生疑，中国电商自建物流是资本游戏还是大势所趋电商企业自建物流模式的典范是美国网上零售商亚马逊，亚马逊凭借其较高的IT技术水平，投入巨资兴建物流，除满足自身物流需求外，还为其他企业提供供应链管理服务，这种模式已经成为中国电商的发展方向之一。四大因素促使中国电商企业自建物流速电商企业物流自建速度。（二）服务层面的竞争及成本控制加系统与平台从中国电子商务市场发展阶段来看，从中国自建物流的电子商务企业来可以通过自有的物流进行新业务的推广和品牌的宣传，对已购用户进行再次营销，提升再次购买的可能性及用户粘性。第三方物流公司无法完全满足，电子商务企业可以通过自有配送队伍的上门机会，进行其他服务和产品推介。在红孩子成立之初，这种自配物流加之企业产品营销的形式就已经出现，并取得了良好的市场反馈。（四）自建物流可以提升资金的回流速度。目前，尽管第三方支付市场用户群不断扩大，但是货到付款一直是部分用户比较青睐的支付方式。自建物流，对于电商企业来说，缩短了资金的周转速度，提升了企业资金的利用率。典型电商企业融资与物流建设提速相映生辉从电商大佬们一面加紧募集资金，一面投巨资自建物流平台的现状中，无不体现物流成为电商企业发展命脉的动向。以京东为例，京东是中国最早明确自建物流策略的电商企业之一。一方面，与京东电商业务的快速发展强相关；另一方面，也与京东选取亚马逊作为标杆企业加以比对相关联。许久之前，从京东紧锣密鼓的物流建设中，清科研究中心各类电子商务企业竞争加剧，已经从单一产品、价格的竞争发展到服务层面的竞争，为了抢占用户，增加用户粘性，电商企业通过加强电商最后一公里建设，提升用户体验。此外，尽管资金物流短期内对资金的占有率较大，但是长远来看，通过物流的管控，企业可以节省成本。（三）自建物流增加电商企业的主控性。具体情况如下表所示式。旋即，2011年7月，京东即公布开放物流平台策略。自建物流提升电商企业产业链掌控能当然，自建物流并非是大电商企业的专利，垂直的电商企业也加紧物流建设的步伐，如乐淘、马萨玛索、天天购物等企业。不过，每一波的物流平台建设之际，我们都不难发现资本推波助澜的身影。以京东、当当、凡客三大典型电商为力的同时，压力巨大目前，中国电子商务企业虽然交易规模较大，但大部分电商并未实现盈利。大量外部资本的涌入，为电商的发展注入了持续发展的动力。不过，资本更为关注电商的用户量、交易规模、利润空间等，对于以物流为主的基础设施建设热情度不高，态度较为谨慎。此外，电商企业可能与资本方存在对赌行为，这种对赌需要用持续增长的交易规模说话，为此，兴建物流的大中型电商企业面临的资本压力仍然较大。此外，仓储物流的选址与兴建是需要较长时间的，投入期较长即需要牵制大量的资金。此外，电商企业的发展速度远远超于物流的建设速度，一定时间内，自建物流系统是无法发挥作用的。加之物流行业专业性有限，中国电商自建物流之路漫漫，短期压力较大。企业名称融资事件融资金额(USM)物流建设情况简介2007.08，获得今日资本A轮投资京东商城于2009年开始自建物流体系。2008.12，获得今日资本、雄牛资本等B轮投资目前，在北京、上海、广州、程度、武汉建有物流中心，自建物流体系已经覆盖60余个城市。京东商城2010.01，获得老虎基金C轮投资2010年，京东投资2000万元成立上海圆迈快递公司，支持本公司的物流配送。2011.03，获得数字天空技术D轮投资2011年，京东筹建亚洲一号项目，其在上海嘉定购置了260亩土地，打造亚洲最大的现代化B2C物流中心。2010年，凡客自建了如风达快递公司，目前约有200名配送人员，实行一天两送的配送策略。未来，将把如风达配送业务扩充到杭州、无锡、山东、广州、深圳、江苏、浙江等10个地区。从仓储方面，凡客诚品已经在北京、上海、广州、西安、成都、武汉等10地建立分仓，仓库面积已经超过20万平方米。据凡客数据显示，预计2011年，凡客将加快自建物流速度，旗下自建物流公司如风达将实现对28个重要城市的全境覆盖，开通400多个站点，自建物流员工人数将达到5000人。2011年初，当当网宣布，将着手牵头组建一个由当当网控股的配送服务公司，将打造独立的物流开放平台，为电子商务企业提供商品储存、分拣、包装及全国1200多个城市的货到付款（COD）服务。从当当自身物流建设来看，目前，当当网已经实现北京、上海、广州、郑州、天津、廊坊、东莞、苏州、无锡、常州等30多个主要城市七成用户享受当日送达服务。103048.810061127PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnPDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20110805总第0497期依米康登陆创业板曾获上海亨升1500万元投资们此次是作为战略投资者进入的，所以会长期中间价29美元计算，将以此获利1247万美元。参与公司的管理。孙晓林透露，制定渔愉截至上市前，成立仅5年的土豆网已通过鱼上市规划已进入议事日程，我们对渔愉5轮融资获得1.348亿美元，投资者包括凯欣2011年8月4日投资界赵娜鱼上市充满信心。8月3日上午十点，渔愉亚洲，IDG资本，纪源资本，GeneralCatalyst和四川依米康环境科技股份有限公司（依鱼与江苏瑞鑫创业投资管理有限公司在广州集富亚洲等。米康）8月3日登陆深交所创业板，发行价凯旋华美达举行了渔愉鱼增资扩股签约仪17.50元股，对应市盈率44.87倍。依米康式新闻发布会。此次供发行1960万股，占发行后公司总股本的25%，其中网上发行的1568万股将于上市之日开始交易。依米康本次上市募资所得将用于精密机房土豆网确定发行价区间王微售股获利或达1247万美元泰丰资本宣布成立中国代表处人员招聘进行中2011年8月3日投资界赵娜欧洲私募股权投资公司泰丰资本（Terra空调生产技术改造、技术研发中心技术改造、2011年8月4日投资界赵娜Firma）今日宣布，该公司已获准在中国设立代营销服务网络建设技术改造、工程承包业务营美国证券交易委员会的文件显示，视频分表处。泰丰资本是在其举办的2011年北京年运资金三个项目，以及用作其他与主营业务相享网站土豆网赴纳斯达克上市的发行价区间度大会上宣布此事的，该公司中国代表处将设关的营运资金。已确定为2830美元。按中间价计算，土豆网在北京。招股书显示，亨升投资曾于2008年1月向将融资1.62亿美元。泰丰资本董事长兼首席投资官葛涵思（Guy依米康投资1500万元，认缴依米康新增注册土豆本次IPO总计计划发行600万股ADRHands）表示中国对于泰丰资本及其投资的资本325万港元。（美国存托凭证），其中557万股来自土豆网，企业而言拥有巨大的潜力，中国代表处的设立截至上市前，亨升投资为依米康唯一一家43万股来自售股股东。每股ADR折合4股B证明了我们对于中国商业机会的信心。法人股东，持有公司股份1000万股，占依米康类普通股。据泰丰资本中国区总裁石博透露，泰丰资上市前总股本的17.01%。根据IPO文件，本次土豆上市中的售股股东本中国代表处目前有4名员工，希望最终扩张即为土豆网CEO王微本人。王微将在本次土豆至56人。网IPO中售股172万股，折合43万股ADR，按泰丰资本管理着超过300亿美元的资产，渔愉鱼获苏州瑞鑫1000万元投资目标直指上市2011年8月4日中国水产养殖网近日，记者从渔愉鱼方面获悉，公司已经获得一笔高达1000万的融资，据其总经理李悦悦透露，该笔融资将主要用于加快连锁店扩张速度、培训人员以及渔需物资采购。而投资方苏州瑞鑫创业投资管理有限公司董事长孙晓林则在接受记者采访时盛赞渔愉鱼的运营模式，并表示非常看好公司将来的发展。我其中国代表处将着眼于泰丰资本旗下公司的业务拓展机会、投资和并购的机会，以及同中国企业在海外投资机会上的合作。英特尔投资在华宣布三个注资项目支持互联计算背景2011年8月3日投资界英特尔投资今日在华宣布注资六度贸易、北京佳视互动和上海博康智能三个项目，注资PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建馚香香www.fineprint.cnHotNews业界动态投资界电子周刊20110805总第0497期PEdailyEMagazine投资界电子周刊经理，他们将作为观察员分别进入这三家公司A轮融资。天图创投合伙人王岑先生代表投资邮编100125总额达2200万美元，资金均来自英特尔投资中国技术基金II。据悉，这三家公司分别处于互联计算生态天图创投投资易盟网络5000万元王岑出任董事系统的关键领域，包括电子商务、数字家庭和2011年8月2日投资界刘聪嵌入式计算，而这笔资金将用于产品开发和市7月30日，天图创投旗下投资机构完成了场的拓展。吴蓉晖、饶洪和关达成分别是六度对易盟网络信息技术有限公司的独家投资，总贸易、佳视互动以及博康智能注资项目的投资投资金额5000万元，本次融资是易盟网络的董事会。方出任企业董事。英特尔公司执行副总裁兼英特尔总裁苏爱文易盟已在全国近40个城市建立家庭服务称，今年上半年英特尔投资在华完成6家企业的信息平台，其95081的服务热线品牌已得到投资，共计4500万美元。接下来投资步调将加家庭客户的广泛认可。易盟网络是中国家庭服快，今年全年目标投资12家企业。务业协会常任理事单位，并与商务部行业研究农科院设15亿元农业产业基金备并购退出渠道2011年8月2日经济观察报7月31日，国内首只专注农业产业投资的院共同成立家庭服务行业研究所，参与行业标准和规范制定。九众互动完成2000万融资投资方系成都本土VC私募股权基金中农科产业发展基金正式设2011年8月2日BiaNews立。该基金由中国农业科学院发起投资，采用近日，九众互动CEO朱传靖透露，九众有限合伙制设立，第一期规模为15亿元。日前已完成了一笔金额为2000万元融资，中农高科（北京）科技产业投资管理有限公这笔资金将主要投入到公司后续产品的研司是该基金管理人及唯一普通合伙人兼执行合发上。此外，朱传靖还透露，旗下首款自研低于总规模的1%金额不低于1500万元）；通亚等地区。过在境内外上市、并购、分红或股权回购等多种朱传靖向表示，公司成立2年多以来，方式退出，实现基金投资人的权益增值。发展比较平稳，目前拥有一个60人左右研该基金主要投资境内农业领域高新技术发团队。此外，九众互动已于近期完成一孵化以及高成长、创新型、科技型企业，中国笔2000多万的融资，投资方为成都本土的农业科学院院长翟虎渠在基金启动仪式上称一家创投基金，资金为后续产品研发提供我们要推动资本，服务农业。支持。