李德林490亿女王的溃败意见领袖李德林朱林瑶的春节过得很不开心,这是她第二个没有跟亲人一起团聚的春节。中国有上亿人都嗅到过她的香精芬芳,现在却很少有人想起她,想起她紫色眼镜下那一张精致的脸,还有那凌厉的眼神。香精女王的光环,抽水女王的绰号,女王朱林瑶正在溃败。2朱林瑶是资本市场赫赫有名的华宝系老板,2023年1月20日,人们从她旗下上市公司华宝股份的一纸公告中窥见到她糟糕的境遇。2022年1月24日,朱林瑶被湖南耒阳市监察委带走,华宝股份、华宝国际的公告一出,整个华宝系股价掉头向下。在那个春节,人们只是从公告的寥寥数言得知,朱林瑶因为违法被监视居住了。期间,从湖南转移到江西。没想到,时隔一年的又一个春节,朱林瑶在江西刚取保候审,再次被重庆公安给指定监视居住了。重庆永川距离朱林瑶的家乡四川只有几百公里,朱林瑶只能在警方指定监视居住的地方遥望她的父老乡亲,回想她在华宝系的挥斥方遒。熟悉朱林瑶的人都叫她瑶姐,因为朱林瑶曾经长袖善舞。1996年,瑶姐跟丈夫在上海成立华宝股份前身公司华宝有限,从事香精香料的研究、生产及销售等业务,到2007年,华宝公司就拿下10大烟草公司的业务。3湖南耒阳对瑶姐带走调查的前后,烟草系统的云南、湖南两地出现管理者被查,而这两地在2015年2017年是华宝股份前两大客户。华宝股份对云南销售3年占总收入的25%左右,对湖南占15%左右。朱林瑶被调查前夕,以490亿的身价位列女企业家富豪榜第11位。因为当年西藏地区无人上榜,而朱林瑶的公司注册地在西藏,民间将其唤作西藏首富。朱林瑶真正让无数人唤作瑶姐、女王,不是因为嗅到她香精的芬芳而荷尔蒙升腾,而是她在资本市场的鬼斧神工。朱林瑶创办华宝系8年后的2004年,以7000万港币借壳香港上市公司力特,获得90.99%的股权,并更名为华宝国际。借壳复牌后,华宝国际股价报收1.3港币,朱林瑶的收益率将近1300%。2006年,华宝国际注入资产,股价飙涨到2.4港币。华宝国际资产注入后,朱林瑶持股比例上升到97.57%。瑶姐真正的财技开始了,她不断地对华宝国际进行分红,股价从借壳最初的0.1港币,一路飙升到11港币以上。除了将大把的分红装入自己私人腰包,瑶姐还在高送转的利好刺激下,不断进行高位套现。最大一笔套现2亿股,22亿港币分分钟到手。从借壳重组到2012年,朱林瑶从华宝国际套现超过100亿港币,持股量从97.57%下降到37.71%。瑶姐的行为激怒了国际投资者。高分红的利好刺激股价的时候,国际上那些投资者对瑶姐是顶礼膜拜。可是到2014年华宝国际财报公布时,国际投资者傻眼了,业绩不及预期,可以说下滑得厉害。瑶姐决定华宝国际不分红了,不少做空者认定瑶姐之前的业绩啥的都是虚增的,假的,股价断崖式的跌到2港币多。面对愤怒4的投资者,瑶姐想以3.02港币私有化。瑶姐想要回购超过18亿股的华宝国际股票,可是国际投资者看穿了瑶姐的把戏,声讨瑶姐想通过业绩大洗澡,砸低股价,然后以地板价将筹码收回去。国际投资者拒绝了瑶姐的私有化方案,瑶姐再次提高9%的私有化价格。国际投资者测算了一下,瑶姐私有化成本最多60亿港币,而一旦私有化成功,瑶姐通过借壳、高位套现、私有化,凭空就赚了40亿港币。国际投资者不好糊弄,瑶姐看到一个更大的机会,那就是让华宝系回到土生土长的大陆资本市场,A股韭菜太多了,还没有国际投资者那样整天琢磨着瑶姐口袋里的银子。2018年3月,瑶姐的梦想在A股实现了,华宝股份在创业板上市成功。现在大家知道瑶姐为啥要在高位套现后,继续狂收华宝国际的筹码了吧因为华宝股份的大股东是华宝国际。借壳、高位套现、私有化,除了割国际投资者的韭菜,赚取大量的港币、瑶姐让华宝股份回到A股,在香港再次收集越多的华宝国际廉价筹码,她通过华宝国际可以在A股割更多的韭菜。熟悉的配方在2019年上演,华宝股份A股上市后第一份年报,瑶姐就让上市公司推出了每10股送40元的分红,无数人热血沸腾。高分红让瑶姐的女王皇冠闪闪发光。A股的小可爱投资者太多,在为瑶姐鼓掌的时候,从不学习国际投资者去算账。华宝股份第一大股东华烽中国持股81%,香港华烽100%持有华烽中国,而华宝国际100%持有香港华烽,瑶姐持有75%的华宝国际。穿透下来,华宝股份当年23.24亿元的利润中,华烽中国分走了19.98亿5元,而瑶姐个人就拎走将近15亿元。而华宝股份上市募集了23.77亿元。募集的钱跟分红的钱接近,募集项目在当年的进度最高的7.04%,最低的0.11%。补充流动资金6.4亿元的进度倒是100%。令人啼笑皆非的是,华宝股份的募集项目,进展缓慢要么是下雨太多,要么是高原海拔太高。可是瑶姐在圈钱的时候没有提示这些风险。营收和利润从2020年开始就不断下滑,募集项目进展依然如蜗牛爬行,甚至不做了。没有瑶姐的日子里,华宝股份的业绩更是下滑的厉害,截至2022年9月,净利润同比更是下滑超过29%。不过,身不由己的瑶姐没有停止她的游戏,华宝股份从2018年到2021年合计盈利45.95亿元,分红54.81亿元。瑶姐的世界里,没有诗和远方,只有眼前的大块吃肉,大碗喝酒,用秤分金银。瑶姐分再多红,也难以弥补华宝系蒸发了瑶姐230多亿的财富。瑶姐在商场上的长袖善舞,为华宝系打开了财富之门,也为她埋下了祸根。借壳、资产注入、拉升股价、高位套现、低位回购,回A股圈钱、超级分红、拉升股价。进去了,信用杠杆断了,股价坠落。善良的投资者更关心一个问题,瑶姐在资本市场上的套路还能玩儿多久呢面对华宝系的溃败,也许,老百姓会说,她那都是脚上打泡,自己走出来的。(本文作者介绍著名财经作家、《德林爆语》主持人。