环保环卫行业研究报告

环保行业月报环卫新能源销量逆势同增46%渗透率同比提升2.33PCT至5.45%环卫新能源销量逆势同增46%，渗透率同比提升2.33pct至5.45%。2022M110，环卫车销售70330辆，同比变动16.52%。新能源环卫车销量3830辆，同比变动46.02%。新能源渗透率5.45%，同比变动2.33pct。在环卫装备采购总量下滑的背景下，新能源环卫装备销量逆势增长，渗透率持续提升。

环保行业专题报告2021Q4环保重仓持仓配置比例0.38%行Ta情bl回e顾Sum主m题ar与y2基本面驱动，行业分化明显2021年，环保行业指数涨幅14.5%，跑赢上证指数10.64pct、跑赢沪深300指数20.76pct；环保行业涨幅在长江行业分类32个行业中排名第10位。全年环保公司股价表现分化较大2月初至3月中旬的碳中和、7月初以来膜设备盐湖提锂主题投资机会爆发，相关标的涨势可观；三季度末绿电交易主题带来垃圾焚烧板块股价波动较大；四季度兼具政策驱动的小市值公司股价涨

环保行业2023年年度策略全面复苏中关注双碳环保安全价值仓庚喈喈采蘩祁祁投资建议与风险提示政策推广不及预期预期。融资环境改善不及预期政策推广执行过程中面临不确定的风险，可能导致政策执行效果不及融资环境虽有改善，但与国内总体经济情况、宏观调控、外围市场变化息息相关，可能导致融资环境改善不及预期?财政支出低于预期财政支出受国家宏观调控影响，存在变化的可能，且不同地方政府财政情况不同，可能导致财政支出实际执行效果不及预期?行业竞争加剧环保燃气行业市场参与者众多，竞争激烈。

环保行业数据周报风险提示宏观经济增速波动、原材料价格波动及竞争加剧，将影响行业需求及上市公司盈利水平。2345

环保行业周报关注碳交易市场启动带来的环保行业投资机会环保概念板块一周表现回顾上周（07120716）上证综指上涨0.43%，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨0.68%，沪深300指数上涨0.50%，环保工程及服务II（申万）上涨0.20%。细分板块方面，大气治理上涨1.27%，水处理上涨0.27%，固废处置上涨2.17%，土壤修复上涨3.80%，环卫下跌0.90%，环境监测上涨2.21%，生态园林下跌2.11%。

华泰期货中国宏观20190726华泰期货研究院宏观策略组徐闻宇宏观贵金属研究员02160827991xuwenyu@htfc.com从业资格号F0299877投资咨询号Z0011454联系人蔡超宏观研究员环保依旧严格宏观事件1.商务部将于7月30日31日在上海举行第十二轮中美高级别磋商商。2.工信部、发改委、生态环境部发文要求重点区域严禁新增铸造产能。3.商务部RCEP谈判加速推进，下一轮部长级会议将在8月2日举行。

环保行业事件点评推动建制镇环境基础设施建设关注环保下沉市场事件概述1月18日，国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》。目标到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力明显提升；到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。因地制宜，推动生活污水收集处理关于污水收集处理，《方案》提出因地制宜，选择合理的收集处理模式，其中，人口集中度低的镇可推广小型化、分散化处理设施。

环保2021年三季报总结环保板块稳步向前碳达峰背景下把握三条投资主线2021年前三季度稳步前进，业绩保持增长。根据WIND数据，安信环保板块102家上市公司（其中水务13家、水处理23家、大气治理10家、固废处理23家、环境监测8家、节能和清洁能源利用18家、园林7家）2021年前三季度共实现营业收入2647.2亿元，同比增长19.5%；归母净利润210.7亿元，同比增长4.3%，业绩保持增长。反转趋势明显，多重利好催化业绩向好。

环保和金融监管依旧从严华泰期货研究院宏观策略组华泰期货中国宏观20190312宏观事件1.银保监会副主席周亮今年不良处置力度可能进一步加大。2.银保监会副主席周亮争取加快推出《保险资金投资股权管理办法》。监管部门总体鼓励和支持险资作为长期资金入市，但要考虑所投行业。3.证监会副主席阎庆民回应是否会放开外资持股比例下一步统筹研究。4.银保监会副主席曹宇民营银行批设没有规模要求。

环保及公用事业环保公用板块持仓0.62%电力板块重仓持股占比显著提升公用板块重仓持股分析2021年四季度基金重仓数据披露完毕，2021年四季度末公用板块基金重仓数据整体延续了此前的增长态势。2021年作为十四五规划的开局之年，绿电板块表现亮眼，新能源运营在十四五期间目标装机规模大、发展动力足，2021年全年新能源装机实现大规模增长。2021年四季度基金重仓持股中纯新能源运营企业以及火电转型新能源企业占比较高。