铁路交通行业研究报告

交通运输行业周报铁路国庆黄金周运输全面启动投资要点行业本周（2021092720211003），沪深300上涨0.35%，创业板上涨1.25%，交通运输行业下跌5.01%，在中信一级30个行业中排名第26位，9个子行业（中信三级）中1个板块收涨，8个板块收跌，其中，航空板块涨幅为0.33%，航运板块以14.57%的跌幅领跌。个股交通运输行业（中信）本周14只个股收涨，110只个股收跌。

行业点评（2020年08月27日）高铁规划里程再翻番，新基建赋能智慧铁路《新时代交通强国铁路先行规划纲要》点评近日国铁集团正式发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》（以下简称规划纲要）。规划纲要的核心要点在于一网、一智。一网指建成现代化铁路网，规划到2035年全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右，20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达；一智是提升铁路智慧水平，自主创新建立时速400公里及以上高速铁路技术标准、更快捷货运列车、更先进重载铁路等成

交通运输周报第3期铁路新运行图提升效率快递全年表现稳定铁路实行新运行图，充分利用运力资源提升效率。1月10日0时起，全国铁路正式实行新列车运行图，客货列车开行总量分别增开96、65对至5231、10606对。本次调图后，将充分利用中老铁路、京港高铁新通道、新增动力集中动车组、达速铁路等资源，并统筹普速线路列车开行结构，提升整体客运、货运运输能力及效率，缩短多地时空距离。对于铁路运输行业而言，新运行图下资源利用率以及运输效率的提升预计支撑客运货运体验全面升级。

铁路春运点评铁路春运圆满收官期间铁路客运恢复节奏超预期铁路货运高位运行本期投资提示事件2023年2月15日，为期40天的2023年铁路春运圆满收官，累计发送旅客3.48亿人次，同比增长37.4%，恢复至2019年的85.5%。近期铁路货运量维持高位运行，2023年2月16日，单日铁路货运量达到1089万吨。复盘近期铁路客运市场的变化，疫情政策调整开启了铁路客运恢复的主通道。

场的表现2021年初以来，上证综指、沪深3002累计涨幅分别4.03%、6.94%，交通运输指数3.59%；交通运输各个子板块来看，港口8.36%、公交3.17%、航空运输7.44%、机场35.26%、高速公路7.17%、航运51.55%、铁路运输10.07%、物流6.37%。核心组合表现2021年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、传化智联（002010.SZ）。

铁路运输周报春节假期后疫情出现反复铁路客流修复受损行业综述从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（2月21日2月25日）交运板块整体有所回调。本周铁路下跌5.32%。铁路春运期间铁路旅客运输量恢复至2019年的62.42%春节假期后，受部分地区疫情反复影响，铁路旅客修复不及2021年。整个春运期间铁路旅客运输量恢复至2019年的62.42%，为国铁集团预计人次的88.96%。

铁路公路前三季度高铁投产新线1198公里3000亿铁路建设债券获批行业动态信息行业综述从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月31日11月04日）交运板块保持稳定，铁路运输板块上涨7.18%。铁路前三季度高铁投产新线1198公里，3000亿铁路建设债券获批国铁集团将发行中国铁路建设债券3000亿，年内新开项目投资总规模达1.2万亿元，前三季度高铁投产新线1198公里。

低碳交通专题系列一碳交易对交通运输行业的潜在影响事件生态环境部航空等行业碳数据核算、报送核查工作有扎实的基础，后续根据需要可以纳入全国碳交易市场。2018年中国交通运输行业碳排放占全社会比重为11%，公路货运、水路货运、民航客运为交通运输行业碳排放前三。2018年公路货运、水路货运、民航客运的碳排放分别为5.65亿吨、1.95亿吨、1.17亿吨，占比53.9%、18.6%、11.2%。从可行性和国际形势要求来看，航空行业是交通运输领域纳入配额碳交易相对优先行业之一。

地区各部门结合实际认真贯彻落实。该纲要从制定到出台历时一年多，是交通行业中长期发展的重要顶层规划，预计可能在明年会有分领域分阶段的细则陆续出台。从纲要的近期规划（2020年）来看，为实现十三五现代综合交通运输体系发展规划目标，油气管道、普通铁路公路、航空和内河航运等领域尚需加力。纲要中长期发展规划（2021年本世纪中叶）更加注重交通的融合一体化发展，以及建立互联互通的全球化交通网络，中长期内轨道交通、货运铁路、水运、航空等领域投资有望得到较快发展。

提升，未来将构建航空高铁的大容量、高效率、现代化快速交通运输服务体系，民航与高铁合作大于竞争。机场短期同样具有不确定性，长期随疫情恢复，客流恢复确定性强。同时，中西部地区机场建设也将进一步提升地区通达性，为现有机场运量带来新增长。高铁核心高铁路线有望率先实现量价齐升。2010至2019年间，高铁旅客周转量持续增长，复合增速达36.8%，2019年高铁旅客周转量为7747亿人公里，占铁路旅客周转量的比重过半，高铁经历了快速发展期。