公共事业研究报告

体部门，特别是国有企业，凸显出国企上缴分红支持公共财政收入的重要性。国企分红独特的两次分配机制。所谓一次分配指国企部门向广义财政上缴的分红，二次分配指实业类国企分红进入国有资本经营预算后的再分配。而最终流向一般公共预算的部分才能用于支持广泛公共事业、公共产品和公共服务，满足社会共同需要，其本质是国企向全民的分红。一次分配测算2017年金融类国企上缴分红接近4,191亿元，分红率为30%。

《2020年中国公共充电桩行业研究报告》深入分析了中国公共充电桩行业的市场发展现状；结合企业案例分析了行业的竞争格局；通过用户和行业两部分对行业发展趋势进行了深入探究。希望此份报告可以为市场各方对公共充电桩市场的深入了解提供参考，为相关企业提供对用户的认知和运营建议。

随着全国特别是非湖北地区疫情逐渐明朗，应该开始有序地向边防疫边恢复生产的2.0阶段过渡。敬请参阅尾页之免责声明招银国际研究报告之彭博搜索代码CMBR12020年2月24日一、防疫公共经济学防疫政策的成本收益分析（一）疫病的经济成本人类的历史即其疾病的历史，病毒时刻威胁人的健康乃至生命。预期边际疫病损失=预期边际防疫成本(2)图1最优防疫政策的一阶条件资料来源招商银行研究院、招银国际证券敬请参阅尾页之免责声明22020年2月24日若预期边际疫病损失>预期边际防疫成本，意味着对于整个社会经济体而言，加强防疫可以增进福利（socialwelfaregain）。

公用事业三季度水电表现分化行业近况长江电力、华能水电公布2022年三季度发电量数据长江电力三季度发电量534.18亿度电，同比下降31.2%；华能水电三季度发电量298.98亿度电，同比增加2.0%。评论水电龙头三季度发电量表现出现分化长江电力大幅低于我们预期，3Q电量同比减少31.2%。其中三峡、葛洲坝电站发电量分别同比减少51.75%、21.19%至200.28、49.12亿度；溪洛渡、向家坝电站发电量分别同比减少17.60%、9.69%至179.94、104.85亿度。我们预计华能水电三季度利润贡献同比增加1015%，主要受益电量增加、财务费用缩减和电价小幅上扬。

宏观报告宏观点评证券研究报告2022年上半年财政数据点评公共财政加码支持基建稳增长2022年07月15日证券分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001事件2022年上半年全国一般公共预算收入105221亿元，同比下降10.2%；一般公共预算支出128887亿元，同比增长5.9%。全国政府性基金预算收入27968ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn亿元，同比下降28.4%；全国政府性基金预算支出54826亿元，同比增长31.5%。今年上半年全国政府性基金收入同比下降28.4%、土地出让金收入同比下降31.4%，都是今年以来各月最低的。

11月全国一般公共预算支出同比增长4.80%，增速较10月回落3.91个百分点；其中，地方公共财政支出同比增长6.51%，增速较10月回落3.08个百分点。11月公共财政向基建相关领域支出的当月同比增速有所回落，疫情影响公共财政向基建领域的发力。支出方面，11月地方政府性预算支出9908.00亿元，同比下降20.77%，降幅较10月收窄1.63个百分点，其中国有土地使用权出让金收入安排的支出同比下降12.16%，降幅收窄10.76个百分点。

18反之，若预期边际疫病损失<预期边际防疫成本，意味着防疫政策应降低强度以增进社会福利。从1月21日开始，面临严峻形势，新冠病毒防疫强度突然上升，武汉封城、社区隔离，全国医疗资源向湖北疫区集中。（三）社会损失负外部性新冠病毒蔓延对于整个社会而言无异于梦魇，其可怕之处在于其高传染性以及长潜伏期所带来的负外部性无病征的感染者是行走的传染源。社会损失=私人损失负外部性(4)38图3消除负外部性将带来社会福利增进资料来源招商银行研究院三、疫情演变的可能前景人类与病毒共存从现有的趋势看，人类或许已经失去了消灭病毒的最佳时机。当务之急是摸清存量感染者数量、控制疫情传播、了解病毒特征，降低预期疫病损失。

评论丨放宽落户限制的过程中应加强公共服务供给在国家发改委6月17日召开的定时定主题新闻发布会上，新闻发言人孟玮表示，今年是新型城镇化迈向高质量发展的重要一年，重点要推进四方面工作，其中第一项是着力抓好重点人群落户，提高农业转移人口市民化质量。根据国家发展改革委4月发布的《2019年新型城镇化建设重点任务》，城区常住人口100万以下的中小城市和小城镇已取消落户限制；城区常住人口100万300万的型大城市要全面取消落户限制；城区常住人口300万500万的型大城市要全面放开放宽落户条件，并全面取消重点群体落户限制；超大特大城市要调整完善积分落户政策。

但从好的方面来说，世卫组织宣布PHEIC有助于我国获取更多的国际援助，从而加快我国的疫情防控进程，国股市有风险入市须谨慎中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分联系地址北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航资本大厦中航证券有限公司公司网址www.avicsec.com联系电话01059562524传真010595626371宏观事件点评报告际社会加强防控措施也有利于疫情风险的抑制，疫情越早得到控制，反过来对我国经济的影响也就越小。中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分4宏观事件点评报告（2）PHEIC的有效期之后自动失效。

海通证券公用事业数据周报风险提示宏观经济增速波动、原材料价格波动及竞争加剧，将影响行业需求及上市公司盈利水平。