其他冶金行业研究报告

图表美国地产投资分化资料来源Wind、东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p132.实体经济投资支撑总需求地产复苏低利率和疫情支撑地产投资。图表美国地产投资有支撑资料来源Wind、东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p142.实体经济美国就业恢复有望加速非均衡的失业结构在疫苗作用下有望恢复。东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p173.政策评价复工后，所有的政策纬度大方向均为宽松。

2022年4月冶金矿业行业综述分析报告2022年年4月冶金矿业行业综述分析报告月冶金矿业行业综述分析报告一、趋势性分析一、趋势性分析2022年4月，冶金矿业行业新增17份报告，相较上个月减少了42份，低于过去6个月的平均水平。新增的报告中，访问热度前五的是《宏观市场周报20220426》、《锻造行业深度报告(一)大国重器系列报告锻造从铁马到高端装备时代金戈》、《黄金行业深度报告以史为鉴金价上行的前瞻指标期限利差倒挂》，《宏观市场周报》和《德勤全球矿业和金属报告探讨塑造行业未来

2022年3月冶金矿业行业综述分析报告2022年年3月冶金矿业行业综述分析报告月冶金矿业行业综述分析报告一、趋势性分析一、趋势性分析2022年3月，冶金矿业行业新增20份报告，相较上个月减少了29份，低于过去6个月的平均水平。新增的报告中，访问热度前五的是《黄金价格持续上涨点评地缘战争升级黄金价格上行》、《夏春俄乌冲突的短期利空出尽了吗》、《大宗商品研究系列之一金价上涨，还有多大空间》，《生命科学产业链上游系列研究之应用图谱篇生命科学上游工具库黄金赛道卖水人》和《梁建章家庭事

钢铁碳中和3技术革新撬动氢能冶金千亿市场核心观点发展创新型冶金技术是我国钢铁行业实现碳中和的必然选择。钢铁碳中和是一项系统而又复杂的艰巨任务,需有赖于冶金、碳循环及利用、氢能等多学科、多领域技术的综合利用。由于冶金领域是钢铁生产的碳输入源头,大幅提高废钢比例或对冶金技术进行创新型革新不可避免。氢气冶金为重,电炉炼钢为辅。全废钢可代替铁矿石成为最绿色的铁源,并且全废钢的短流程技术成熟,但为何大型钢企并未将大力发展电弧炉作为短期减碳部署?我们认为电弧炉大发展的条件废钢资源、廉价电

宏观策略维持周期待变过程的宏观交易策略，中期配置关注这一阶段下行提供的空间（风险资产强宏观经济观察005于避险资产）；短期交易关注滞涨形成的冲击风险，方向维持月报《缺乏触点、底部延续》的宏观空头思路（避险资产强于风险资产），关注黄金的交易性机会。长周期来看，全球央行进入负利率的非常规空间和市场大量负利率资产的出现显示出当前全球经济周期已经进入到了长周期下行的尾部深渊，并且没有找到走出深渊的钥匙。11月随着以美联储为代表的央行在经历了今年周期中降息的政策调整之后，我们注意到宏观预期的改善带来了对于未来再降息预期的调降。一方面，美国盈利周期的向下最直接的表达是在于对于全球总需求形成压力。

其他化学制品生物柴油行业及政策深度梳理国信化工观点1）生物柴油是低碳环保的绿色能源，世界各国生产原料因地制宜生物柴油是一种清洁可再生液体生物燃料，作为重要的低碳环保能源，在全球享受多种政策支持。狭义上的生物柴油指脂肪酸甲酯乙酯，是以植物油（如菜籽油、大豆油、棕榈油等）、动物油、废弃油脂（如地沟油等）、微生物油脂与甲醇乙醇经酯化得到。2）欧洲是全球最大产销地区，受政策推动需求快速增长2020年全球生物柴油产量约4290万吨，近10年全球需求复合增速达10%，2030年需求有望达到8000万吨。生物柴油消费地区主要集中在欧洲、美洲、东南亚等地区，欧洲地区生物柴油消费量占比全球总消费量的47%。

期货研究报告宏观周报20221127地产的改善仍需等待其他因素的转变宏观利率图表116金融支持地产16条文件的发布，形成了政策的拐点；10月以来经济数据的再次回落加剧了通缩的叙事。1）货币政策LPR利率央行、银保监会支持房地三家民营房企发债不变，央行本周公开市场净回笼3780亿元，降准0.25个百分点，释放资金5000亿元；国常会适时适度运用降准等货币政策工具。2）地产数据美国10月成屋待完成销售量同比32.1%，三季度投资者房屋购买量环比26.1%，10月新屋销售环比7.5%，30年期按揭贷款利率下降至6.67%，触及两个月低点。

其他金融港股通人民币计价有望明年落地长期意义深远港股通人民币计价逐渐推进落实，有望在明年落地。10月3日，香港特区财经事务及库务局局长许正宇在出席特区立法会会议时提出有关豁免市场庄家就双币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税的立法建议，并表示其目标是在年内向特区立法会提交草案，港交所在条例草案经立法会通过后咨询市场意见，计划在2023年上半年推出双币股票市场庄家机制。早在2011年港交所就已经推出了人民币计价证券，但由于当时人民币交易在港需求较低、市场机制不成熟等原因，市场反应平平。互联互通开启港股新纪元，港股通人民币计价有助于解决汇兑风险敞口和盈利折算问题。

证券研究报告中泰宏观首席分析师陈兴博士执业证书编号S0740521020001研究助理谢钰12022.06.23欢迎关注陈兴宏观研究中泰宏观陈兴团队【知识点流动性】央行资产篇之对其他存款性公司债权对其他存款性公司债权是指央行在实施货币政策工具操作后，所形成的对其他存款性公司（包括商业银行、政策性银行、和信用社等可以吸收存款的金融机构）债权。央行在此科目进行货币投放的主要渠道包括逆回购、再贷款、再贴现、中期借贷便利和抵押补充贷款等。2014年后，随着外汇占款增长放缓，央行增强了主动提供基础货币的能力，陆续推出了多种货币政策工具搭配使用。

证券研究报告中泰宏观首席分析师陈兴博士执业证书编号S0740521020001研究助理谢钰12022.07.21欢迎关注陈兴宏观研究中泰宏观陈兴团队【知识点流动性】央行负债篇之其他负债央行资产负债表负债端其他负债科目主要包括公开市场正回购余额、金融机构以外币缴存的存款准备金和经营负债等其他各类负债。一方面，从历史趋势来看，其他负债科目的变动曾主要由央行正回购操作引起，但随着央行逐步淡出正回购操作，其影响基本归零。随着央行在2007年至2010年间多次上调法定存款准备金率，其他负债余额明显升高。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。