交通运输行业研究报告

交通运输行业交通新基建行动方案正式发布把握智慧交通产业链机会本周行业热点事件点评1.智慧交通9月23日，交通运输部印发《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（20212025年）》（简称行动方案）。我们认为一是交通新基建政策目标指引下，智慧交通、智能物流概念更趋活跃。二是交通新基建行动催化下，网络货运等公路数字化赛道发展动力持续强劲。三是建议把握智慧交通产业链投资机会，继续推荐公路货运数字化推动者传化智联（002010.SZ）。

交通运输行业2021年中期策略报告航空运输短期形势尚不明朗，长期增长确定性强；与高铁合作大于竞争。2020年新冠疫情爆发以来，行业经营及业绩遭受重创，2021年6月经营数据来看，主要航司国内航线ASK及RPK恢复情况较为良好（虽受广深疫情影响，较45月有所下降），国际及地区航线较疫情前水平仍差距很大。短期来看，受海外疫情影响（五个一放开仍需时日，国内局部地区疫情或出现反复），行业复苏具有不确定性；但长期来看，随居民收入增加和消费结构升级，未来一段时间民航业务量仍将保持中高速增

交通运输行业传统企业逆袭A来自全球最高管理层调研的洞察全球最高管理层调研（第19期）IBM商业价值研究院BIBM商业价值研究院联合牛津经济研究院对交通运输行业的523名最高层主管开展了调研。这些调研对话既包括定量回答，也包括定性回答。本交通运输行业调研报告从收集的全部数据样本中选出500项有效回答作为分析基础。来自112个国家或地区20个行业的12,800多名最高层主管参与了我们本次最新调研，涵盖6种最高管理层职位。

交通运输行业月报价格触底迹象明确价格触底迹象明确8月，全国实物商品网购额及快递件量同比分别增长5.1%24.3%（两年平均增速10.7%30.2%），国内件均价同比10.3%（两年平均增速14.3%），环比持平，行业价格触底迹象明确。立足当下，电商快递短期提价催化强烈，中期景气拾级而上，建议积极参与板块性机会。电商GMV增长有所放缓8月，全国社会消费品零售总额同比增长2.5%，两年平均增速1.5%；实物商品网上零售额同比增长5.1%，两年平均增速10.7%，占社零总额的23.

低碳交通专题系列一碳交易对交通运输行业的潜在影响事件生态环境部航空等行业碳数据核算、报送核查工作有扎实的基础，后续根据需要可以纳入全国碳交易市场。2018年中国交通运输行业碳排放占全社会比重为11%，公路货运、水路货运、民航客运为交通运输行业碳排放前三。2018年公路货运、水路货运、民航客运的碳排放分别为5.65亿吨、1.95亿吨、1.17亿吨，占比53.9%、18.6%、11.2%。从可行性和国际形势要求来看，航空行业是交通运输领域纳入配额碳交易相对优先行业之一。

交通运输行业月报单票价格环比回升电商小旺季，行业件均价环比回升6月，全国实物商品网购额及快递件量同比分别增长14.6%30.4%（两年平均增速19.8%33.6%），国内件均价同比13.2%（两年平均增速14.2%），环比1.7%，政策干预叠加电商小旺季带动单票价格回升；通达系估值颇具吸引力，建议关注板块投资机会。电商GMV稳健增长根据统计局数据，6月全国社会消费品零售总额同比增长12.1%，两年平均增速4.9%；实物商品网上零售额同比增长14.6%，两年平均增速19.

中信期货研究权益策略专题报告20220721交通运输分析框架投资咨询业务资格证监许可【2012】669号权益策略团队研究员姜沁02160812986jiangqin@citicsf.com从业资格号F3005640投资咨询号Z0012407康遵禹01058135952kangzunyu@citicsf.com从业资格号F03090802投资咨询号Z0016853本文旨在分析交通运输板块绝对收益以及超额收益的驱动逻辑。

交通运输行业周报(第三十四周)本周观点快递派费上调为旺季提价信号多家快递公司宣布上调派费，9月逐步进入旺季后，单票价格亦有望修复。疫情解封后，航空和高铁需求迅速回升。跨境物流持续处于高景气阶段。关注运价持续攀升的集运和干散。上周（823827），沪深300和SW交运指数分别上涨1.2%3.2%；子板块中，中报业绩大增驱动航运领涨8.0%，疫情边际改善带动机场上涨5.4%，其他子板块表现平淡。1）航运集运干散油运运价上周环比分别1.0%3.1%1.0%。

交通运输行业周报航空运输、快递行业边际改善趋势有望延续核心观点【市场表现】2月21日2月25日，沪深300指数收于4573.42点，一周跌幅为1.31%，年初至今跌幅为7.43%；上证综指收于3451.41点，一周跌幅为1.12%，年初至今跌幅为5.18%；在申万一级行业中，电力设备、国防军工、有色金属等板块表现较好，其中交通运输行业周跌幅为2.36%，排名第18；年初至今，交通运输行业跌幅为0.94%，排名第8；分子行业来看，交通运输行业中表现较好的前三分别为公交（1.

交通运输行业交运年报前瞻推荐航空快递航空从底部恢复，快递提价持续兑现，看好板块景气延续四季度，疫情反复影响旅客出行需求，预计航空机场高铁盈利受损。但受新冠特效药与国际线开放预期的驱动，航空机场的估值已启动修复。就地过年可能短期抑制盈利，但在十四五期间，民航业供给收紧有望落地，叠加经济舱全票价提升，航司收益水平或将取得突破，进入盈利周期。我们看好航空中长期景气持续提升，机场则受益于客流增长。受益于快递提价与竞争格局优化，快递行业4Q21旺季盈利弹性可期。