能源电力行业研究报告

电力设备及新能源行业周报新能源建设持续推进电力基础设施投资提速1）光伏方面，硅片降价反映行业短期需求低迷和库存压力，产业链价格下行趋势渐明将推动光伏装机建设加速，预计国内2021年全年装机量有望达50GW。2022年光伏供应链压力有望稳步缓解，产业链价格有望开启下行，料行业将回归降本增效主干道，行业需求有望迎来加速增长，重点推荐光伏硅料、胶膜、组件、逆变器和设备等环节的优质公司。

举促进新能源消纳，量价齐升开启。1）为保障新能源发电顺利消纳，2021年来多项政策相继推出，包括促进抽水蓄能和新能储能发展、完善分时电价制度、开展绿电交易等举措。2）能耗双控叠加电力供应紧张，9月多地开始对高耗能行业拉闸限电。由于超额可再生能源电力消纳量不纳入能耗总量考核，高耗能企业以及能耗双控未达标省份必将加大对可再生能源电力的消纳，且绿电市场允许电价上浮，有望迎来量价齐升，新能源运营商将大幅受益。2电力基建推动电网转型升级，必要补充核电大有可为。

电力能源评论从中央经济工作会议看2022年电力行业投资重点事件评论中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。中央经济工作会议精神（电力能源领域）正确认识碳达峰碳中的发展路径。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。正确认识煤炭与新能源的关系。不同于在去年会议上提出的推动煤炭消费尽早达峰，本次会议提出要推动煤炭与新能源优化组合，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。

电力设备及新能源行业碳中和与电网变革专题二跨区域电力输送和能源大基地建设双碳背景下围绕用能清洁化与电能输送配给能力，有望加速推进组合式清洁能源基地与特高压配套建设的开发形式，带动特高压板块的新一轮发展，建议围绕特高压板块行情的三阶段理论和优选核心站内设备龙头逻辑布局相关标的。双碳背景下电网跨区域输送能力需不断提升。围绕双碳目标推进的新型电力系统建设，预计将成为未来中长期我国能源体系变革的主要路径，其主要矛盾包括1）电能替代背景下的用电量持续增长；2）电源装机持续增长与高比例可

2022年3月能源电力行业综述分析报告2022年年3月能源电力行业综述分析报告月能源电力行业综述分析报告一、趋势性分析一、趋势性分析2022年3月，能源电力行业新增47份报告，相较上个月增加了5份，高于过去6个月的平均水平。新增的报告中，访问热度前五的是《数字化管控有助油气企业海外投资和国际贸易风险管理》、《煤炭与消费用燃料行业俄乌冲突如何影响全球煤炭贸易格局》、《宏观市场每日全景分析报告20220308》，《宏观日报美国宣布禁止进口俄罗斯能源，能源价格再度大幅上涨》和《海外

2022年4月能源电力行业综述分析报告2022年年4月能源电力行业综述分析报告月能源电力行业综述分析报告一、趋势性分析一、趋势性分析2022年4月，能源电力行业新增12份报告，相较上个月减少了35份，低于过去6个月的平均水平。新增的报告中，访问热度前五的是《宏观周报20220412》、《石油化工行业研究本轮疫情影响多少原油需求》、《2022年4月新能源产业链洞察海外光伏需求火热疫情下出货有所滞缓》，《金属、非金属与采矿行业周报铜铝高位震荡新能源配置性价比凸显》和《申万电力环保

电力设备及新能源行业新能源系列报告新能源运营环节有望迎来价值重估在新能源发电基本摆脱补贴依赖之后，制造环节仍在持续降低发电成本，进而带来新投运运营商项目的经济性提升。同时，电价体系的变革，使绿电在部分市场出现一定溢价也成为可能。此外，之前影响运营环节估值的不确定因素均得到改善，尤其是拖欠补贴也有望得到解决。综上，预计运营环节有望迎来一定的重估。运营商的长期回报率可能提升。

电力设备与新能源车行业周报全球新能源车市场延续共振向上投资要点21.3%。新能源汽车年末市场活力进一步上升，以国产特斯拉、新势力、自主品牌为代表的优质车型驱动私人需求持续增长。12月中国新能源乘用车批发销量达50.5万辆，同比增长138.9%，环比增长17.8%，渗透率达其中纯电动的批发销量42.3万辆，同比增长137.9%；插电混动销量8.2万辆，同比增长143.9%，占比16.2%。

电力设备与新能源行业周报顶层政策再临发展新能源态度坚定子行业核心周观点新能源风电、光伏基本面继续强劲，顶层政策催化再次降临，明确发展新能源的坚定态度，此前积累的对盈利预期和估值的透支得到较充分消化，板块再次进入价值投资建仓区间，建议多条主线增配光伏风电。氢能与燃料电池工信部2022年第1批新能源车型目录呈现车型上榜数量增加、系统配套高功率、续航里程符合商用车特点；2021年燃料电池汽车全球销量和保有量持续增长，受政策扶持驱动，销售车型以乘用车和巴士为主；国家发改委、能源局发布

电力设备新能源行业国家能源局2022年重点工作路线图解读1.全力保障能源安全能源的饭碗必须端在自己手里要继续发挥煤炭压舱石作用，有效发挥煤电基础性调节性作用，扎实提升电力安全保供能力，持续提升油气勘探开发力度，不断完善产供储销体系，保障北方地区群众安全温暖过冬，加强能源安全运行预测预警。解读2019年能源一次消费中，煤炭消费占比持续下滑，但是占比依旧达到58%，仍然为最重要的能源供给形式。因此我们认为减煤一定是在能源保障特别是取暖等生活用能得以充分保障的前提之下。