通货膨胀与价格的热点分析与研究报告

货币供给、通货膨胀与货币流通速度近期，无论金融数据表现还是未来货币政策均出现宽松趋向。一方面，刚公布的3月份金融数据全面超出市场期望。一季度社会融资规模增量累计12.06万亿，创下单季历史新高；一季度人民币贷款增加8.34万亿元，为有记录以来新高；M2同比增速加快至9.7%。与此同时，3月份CPI同比增长1.5%，中断了去年11月份以来的下降趋势，开始回升，超出预期。另一方面，在货币供给量与通胀均超预期的情况下，宽货币预期再起。

2021730通货膨胀与失业率的关系%(),.01,234567458(902168555105%(),.01234567819;<=>?@ABCD(EFGHI167J1KLMNHOPQRSTUVW),W主要观点0XYEZH专题报告随着美联储再发货币政策声明，对通货膨胀的讨论和预测再次占据市场的思考主线。一、美联储的两大目标市场有一句名言，你无法和美联储对抗。因此有了所谓的格林斯潘看跌期权与鲍威尔看跌期权的说法。简单来说，就是跟着美联储的方向。

》《银行业观察》《人民币国际化观察》签发人陈卫东审稿钟红廖淑萍联系人梁婧范若滢电话01066594097对外公开全辖传阅内参材料作者刘津含中国银行国际金融研究所化展开研究，通过国际案例研究发现在非中心货币电话01066564083美国外债与通货膨胀关系研究外债是一国对外国的负债，适度的外债规模是一国合理利用国际国内两种资源的表现，可以为该国经济发展提供更多资金支持。

王永利货币超发、货币吸纳与通货膨胀意见领袖丨王永利（中国国际期货有限公司总经理，中国银行原副行长）课题。在全球格局与秩序发生剧变的今天、在俄乌冲突、全球通胀高企、美联储加息以及国内疫情反复的背景下，货币超发这个老话题却成了个新货币超发，尽管是一个在世界范围内广受诟病的重大话题，其实也是老话题，但在全球格局与秩序发生剧变的今天、在俄乌冲突、全球通胀高企、美联储加息以及国内疫情反复的背景下，却是个新课题，尤其需要厘清它与货币吸纳、通货膨胀的逻辑关系，因其关乎宏观政策选项，及形势分

7电话01085127654邮箱wuyanyan@mszq.com研究助理毛健执业证号S0100119010023电话02160876720邮箱maojian@mszq.com相关研究TabledocReportTableTitle宏观研究通货膨胀的季节调整与预测模型宏观预测专题报告一2019年04月08日CPI是影响投资决策、企业定价与政府政策的重要数据。本文加入虚拟变量消除了春节效应的影响，使用季节调整预测模型（X12ARIMABHG）对通胀进行预测。

之前连续5个月持平在0.5%，表明核心通胀整体平研究员刘洋稳并维持在较低位置。在整体货币政策保持比较稳定的背景下，从业资格F3063825联系方式Liuyang18036@greendh.com宏观经济专题报告2021年1月25日2021年通货膨胀预测摘要我们预期2021年全年CPI同比涨幅将会出现先升后稳的走势，平均在1.5%左右。2020年12月的社融存量增速为13.3%，已经连续第二个月回落，阶段性社融增速高点已经基本确定。

其中CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.6%，涨幅较6月份扩大0.2个和0.7个百分点；PPI同比下降2.4%，降幅较6月份缩小0.6个百分点，环比上涨0.4%，涨幅较6月份持平。食品价格推动7月CPI上行7月食品CPI同比13.2%，涨幅扩大2.1个百分点，影响CPI上涨约2.68个百分点；环比增长2.8%，较上月提升2.6个百分点。非食品CPI同比由上月上涨0.3%转为持平，环比由上月下降0.1%转为持平。

中美通货膨胀差异、原因及后续走势【财新网】（专栏作家刘晓曙特约作者张馨月）一、现象中美通货膨胀存在显著差异2021年6月，美国劳工部公布消费者物价指数（CPI）较2020年同期上涨5.4%，刷新2008年8月以来的最高涨幅；核心CPI同比上升4.5%，也创下1991年11月以来最大涨幅。而且美国的通胀是全面通胀，绝大多数物品都在涨价，衡量物价的几乎所有指标（PPI、CPI等）都处于快速上升状态，陷入了通货膨胀漩涡。

9月价格数据点评：分化的价格与持稳的央行

宏观经济证券研究报告点评报告2019年7月10日6月价格数据点评CPI与PPI的分化与政策选择6月CPI同比增长2.7%，PPI同比持平。预计下半年CPI仍将在猪肉价格推动下维持在高位，PPI三季度仍有下探可能。PPI低迷意味着后续货币政策不会实质性收紧，但CPI的上行限制了货币政策进一步放松的空间。后续货币政策大概率维持稳健中性态度。6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨1.6%。食品价格继续推动CPI维持高位。