行政区划与公共管理的热点分析与研究报告

资产管理与财富管理胜利之门再度开启2018年4月27日以回归本源为主旨的资管新规落地，标志着中国过去五年建立在监管套利和隐性刚兑之上的百万亿大资管和大财富行业的超常规发展将告一段落，旧的模式下发展起来的存量业务应监管要求将在2020年前完成转型。但这并不是银行资产管理和财富管理业务面临的唯一挑战，数字化技术正在颠覆传统业务模式，非银机构正不断崛起蚕食市场蛋糕，对于很多银行家而言，行业似乎正在步入一个最坏的时代。麦肯锡预计至2021年，中国个人财富将达到人民币158万亿元，并且非现金和存款的资产占比将提升到56%以上，同时机构投资过去五年管理资产增速也达到20%以上。

金融与发展月度报告资产管理月报一、市场运行理财产品量价齐稳1.数量规模理财产品发行数量与规模小幅回升2018年12月份，商业银行新发行理财产品9697款，募集资金规模3.91万亿元人民币（见图1）。从存贷款替代效应方面来看，当月人民币存款增加916亿元，同比多增8845亿元；当月人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元。从发行主体的构成来看，五大国有商业银行（中农工建交）共发行产品2185款，蔡集资金规模1.54万亿元，发行数量全市场占比为22.53%，资金规模全市场占比为39.39%，数量与规模占比均有小幅下降。

证券研究报告宏观动态跟踪报告2021年02月24日钟正生；张德礼宏观动态跟踪报告中国公共消费的特征与政策含义核心摘要增加公共消费，在2020年3月和4月的政治局会议、12月的中央经济工作会议，以及十四五规划建议中都被提及。当前中国的公共消费，面临逆周期调节功能弱、公共消费率长期低于全球平均水平、在省市之间和城乡之间差距明显等问题。世界银行数据显示，中国的公共消费率（最终政府消费支出GDP）逐年提高，从1970年的10.9%提高到2019年的16.7%。从人均最终政府消费支出看，2017年排名靠前的省市自治区，主要是经济发达的沿海地区，以及受益于中央财政转移支付的西藏和宁夏。

施辉灰度与经营管理文新浪财经意见领袖专栏作家施辉我的理解，灰度思维就是在不了解事物全貌、内在逻辑、发展轨迹的前提下；在对信息的掌握不是很全面充分的基础上；在了解和认知过程的不同阶段；不简单、盲目的分对错、下结论，而是本着推动事物往有利方向去发展，边发展边完善解决方案、推动方法。从研究华为任正非的名字，正非已体现了灰度的内涵，到华为任总一系列的充满了灰度哲学的管理思想学习也比较热。灰度思维，是最接近世界真相的思维模式，它认为世界是圆润的，混沌的，无常的，它黑中有白，白中有黑，黑随时可以变成白，白随时可以变成黑，这就是灰度。这样的决策还代表了小概率会失败，但这个失败风险可以被承担和消化。

财富管理行业财富管理时势造英雄产品、渠道谁与争锋投资要点2026年我国公募权益基金市场有望达27.75万亿元，财富管理行业更是前景广阔的万亿蓝海在我国居民资产往金融资产迁移的大背景下，我们认为权益市场或将面临持续上升景气度，公募权益基金有望乘风而上。财富管理行业的盈利核心为产品与渠道，而两者在卖方模式和买方模式下的话语权不同卖方模式下，财富管理以销量为驱动，更多的客户数量意味着更多的销售收入。买方模式下，财富管理收入以AUM为核心，除了客户数量外，资产增值投资收益也将决定AUM的规模，产品端的重要性提升。

敬请参阅最后一页免责声明3证券研究报告20190618宏观经济2.1、雷曼兄弟破产倒闭引发美国银行系统流动性危机在2005年到2006年期间，为了防止经济过热，美联储连续加息17次，联邦基金利率迅速从1%上升至5.25%，随着美国联邦利率上升，很多贷款人无法按期偿还借款，这时房地产市场出现逆转，房价开始下跌，住房市场持续降温使购房者出售住房或通过抵押住房再融资变得困难，也引发次级抵押贷款违约率上升，最早是美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司因准备金严重短缺、流动性不足而无力回购早期违约贷款，不得不于2007年申请破产。

预期管理失败与美国货币政策的急弯风险【财新网】（专栏作家白雪石特约作者沈非若）11月22日，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席，同时提名现任理事布雷纳德为副主席，预计该提名将获得参议院批准通过。鲍威尔的连任保持了美联储领导层的连续性，但其因落后于曲线的现状及应对通胀政治压力，而不得不驱使FOMC在向偏鹰派的方向转变。今年下半年开始，美国经济出现了三个自我强化的通胀螺旋，使美联储落后于曲线的问题更加突出，也使美国不再具备继续进行货币与财政政策协调宽松的基础，政策面临大幅的急弯风险。美联储将不得不在12月或之后的会议上更快行动以防止通胀螺旋加剧甚至失控的风险。

《2020年中国公共充电桩行业研究报告》深入分析了中国公共充电桩行业的市场发展现状；结合企业案例分析了行业的竞争格局；通过用户和行业两部分对行业发展趋势进行了深入探究。希望此份报告可以为市场各方对公共充电桩市场的深入了解提供参考，为相关企业提供对用户的认知和运营建议。

《2019年中国财富管理与TAMP商业模式研究报告》撰写内容包括三部分：中国泛财富管理行业发展与TAMP的意义、 TAMP模式概述及美国TAMP行业案例、国内TAMP发展的现状与趋势。国内以第三方财富管理行业为代表的居民家庭投资理财服务行业，正经历着优秀人才自主创业的而带来的“加速碎片化”时期。报告通过研究借鉴美国TAMP平台市场发展与案例研究，深入分析国内TAMP发展的现状与趋势，从而帮助国内具有不同资源禀赋的TAMP平台凭借自身的独特竞争优势，在这个快速发展的行业内迅速找准位置切入，通过金融科技手段极

二次分配测算实业类国企分红进行二次分配调出部分资金流向公共预算，2018年只有754亿元调出资金，仅占归属国有母公司1.53万亿元净利润的4.9%，即使占比最高的2016年也仅为7.8%。当前形势下，进一步深化国企改革，提高国企向广义财政分红（一次分配）比例，尽快改革国有资本经营预算制度（二次分配），疏通国企分红直接进入公共财政的渠道，已成当务之急。图5国企分红的流向两次分配机制资料来源Wind、财政部、招商银行研究院、招银国际研究敬请参阅尾页之免责声明52019年6月13日所谓一次分配，即国企部门向广义财政上缴的分红。