供需两侧边际回暖，债市回调尚未结束整体来看，9月PMI数据表明当前供需两端均呈现边际回暖态势。9月制造业新订单指数录得49.8%，环比上行0.6pct，较过去5年同期均值低出2.1pct，尽管仍位于临界值以下，但呈现出边际回暖态势。外需方面，本月新出口订单指数录得47.0%，较前值大幅下行1.1pct，继续处于收缩区间，整体而言，海外高通胀仍在持续，货币政策仍在持续收紧，同时地缘冲突导致部分地区出现能源危机，进一步制约经济活动，因敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType点评报告此预计外需后续仍有下行的可能，出口或继续承压。...
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