美国前期为了应对滞,刺激需求的政策走过了,现在的问题主要是胀;中国的情形不同,需求下行压力超过了源头的供给冲击,滞的压力大。因为基建、出口等外生力量的乘数效应显著下降,促进复苏需要更大的政策宽松力度,尤其是构建直达消费的财政工具等。如果没有政策支持需求,供给冲击会带来更大的需求下行压力;如果有政策支持需求,供给下降意味着通胀会起来,政策不得不紧缩,增长最终还是要下来。图表5中国今年的财政扩张力度明显加大…11注广义财政收支差额为财政四本账总体收支差额。货币放松的传导机制不一样,主要通过利率下降促进投资和消费需求,但也会带来汇率贬值压力。...
彭文生:非典型复苏下的波动和修复pdf预览版彭文生:非典型复苏下的波动和修复pdf完整版